耶倫言論坦然透露升息觀點 美國經濟等GDP來驗證

昨日（11月23日）晚美國方面耶倫提出了漸進式加息的觀點，繼續給12月份會議可能加息的情況為市場打預防針，防止過度炒作。目前市場已經基本消化了12月份加息的訊息，而之后又沒有連續收緊流動性的預期，因而美元已經有高位滯漲的跡象，后續隨著經濟數據的繼續向好，都應該成為多頭借利好離場的機會，而今日晚間美國方面的三季度GDP修正值數據將首先驗證。

昨日（11月23日）美聯儲主席耶倫表示過於激進的加息將削弱經濟擴張，就業和通脹繼續增長將為加息提供理由。美聯儲（Fed）理事塔魯洛（Daniel Tarullo）認為美國經濟正在穩步前進，通脹環境有很大的不確定性，還沒有接近美聯儲目標；等待通脹回升可能是更好的方法。北京時間今日（11月24日）早間美元指數高位震盪回落，目前報99.74。

昨日美聯儲主席耶倫表示，過於激進的加息將削弱經濟擴張，其他國家為政治回頭付出沉重代價，而激進的緊縮政策僅僅會在短時間內有利於儲戶，不過十分清楚儲戶的失望情緒。而且就業和通脹繼續增長將為加息提供理由；首次加息之后的路途將是循序漸進的。

相當一部分分析師認為耶倫的表態雖然簡短，但是透露出的資訊顯示，首先美聯儲會加息，不過不會像以往那樣快速加息，表態屬於中性。

昨日美聯儲（Fed）理事塔魯洛（Daniel Tarullo）接受媒體采訪時表示，美國經濟正在穩步前進，不過自9月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議以來公布的美國經濟數據仍展現出一幅喜憂參半的景象，他還強調對未來通脹的預期受到抑制。

塔魯洛稱，數據走向兩個方向。很難忽視一個事實，即基於市場的通脹補償指標和基於調查的通脹預期指標接近歷史低位。在判斷加息后的利率路徑時關注這些指標至關重要。通脹環境有很大的不確定性，還沒有接近美聯儲目標；等待通脹回升可能是更好的方法。

他說，美聯儲9月議息會議是在全球不確定的環境下舉行的；全球經濟並沒有像9月會議時一些人預想的那樣惡化；在挑選某月進行加息的問題上強調過多。他指出，政策可能產生預料不到的后果。危機和經濟衰退給美國帶來相當於一年國內生產總值（GDP）的損失。

美聯儲主席耶倫昨日晚間發表公開言論坦然了支撐12月加息的觀點，但其也表達了謹慎的觀點，她稱，就業和通脹繼續增長將為加息提供理由；過於激進的加息將削弱經濟擴張，首次加息之后的路途將是循序漸進的。美聯儲（Fed）理事塔魯洛（Daniel Tarullo）接受媒體采訪時表示，美國經濟正在穩步前進，通脹環境有很大的不確定性，還沒有接近美聯儲目標；等待通脹回升可能是更好的方法。

受美聯儲官員講話影響，昨日美洲時段美元借勢最高上攻至100元整數大關，但未能突破。今日早間美元指數高位震盪回落，目前報99.74。

今日（11月24日）晚間21:30將公布美國第三季度實際GDP年化季率修正值，將為美聯儲提供重要經濟數據，分析師預計此次數據將在第一次公布的數據基礎上有所上修。此外，美聯儲在12月15至16日召開會議，在此之前，美聯儲官員能得到的最重要的經濟數據將是12月4日公布的11月非農就業數據。

分析師認為，第三季GDP環比年率將上修至成長2.0%，高於成長1.5%的初值，但不及第二季的成長3.9%。庫存下降是主要拖累因素。

在美聯儲密切關注經濟數據，以期尋找其12月份應該加息的跡象之際，11月26日美國感恩節前將發布的經濟數據可能促使看漲美元頭寸進一步增加。

美元將在12月16日美聯儲會議結束前保持強勢，而在明確未來加息方式漸進的姿態后匯價可能將回落。短線來看，做多美元正當其時，因為在會議之前發布的經濟數據多半將繼續鞏固美國經濟的穩固態勢。

包括今日稍晚將發布的3季度GDP修正值，市場認為數據多半會做出上修。而消費者信心也將受益於就業市場改善和油價低落的刺激。

不管是從經濟數據還是美聯儲動向來看，美聯儲加息預期都沒有得到進一步強化，只是在感恩節假期前市場交投清淡擴大了市場波幅，但多空雙方都沒有讓步之意。不過，日內將公布美國第三季度GDP修正值，可能在假期前再次攪動市場。市場預期美國三季度GDP將被向上修正為增長2.1%，如果修正幅度符合預期甚至好於預期，金價可能還有一個短暫下探的過程，但料不會持續，反之，若修正幅度不及預期，可能增強金價的反彈動能。