【大行報告】申萬降中國聯通(00762-HK)目标價至11.62港元 評級增持

申萬研究發表報告稱，中國聯通(00762-HK)發布盈利預告，其服務性收入為2490億，同比增長4.6%，與該行預期一緻。淨利潤為18億，對比該行的48億預期。將目标價從16.2港元下調至11.62港元。評級下調至增持。

申萬相信公司的收入增長維持良好態勢。如今，其63%聯通用戶已為4G用戶，然而其滲透率仍然低于中國移動(00941-HK)與中國電信(00728-HK)。考慮到未來受中國移動的競争影響，該行仍然維持一個平穩的收入增長，預計18年業務收入將增長約4.2%。然而考慮到未來競争加劇及政府管控，每戶用戶收入可能將面臨進一步下滑風險。

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