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新浪財經訊 北京時間3月15日晚間消息，野村經濟學家周五向CNBC表示，央行大規模QE項目的問題是：如果消費者和企業未能通過貸款去刺激經濟增長，該政策就會被證明是無用的。
美國和英國2007-2008全球金融危機爆發后開始實施QE，日本2013年加入QE陣營，歐洲央行本周開始實施一萬億歐元QE計劃。
野村研究所首席經濟學家Richard Koo稱：“美國和歐洲都面臨同樣的問題，私營企業沒有在零利率環境下去借貸，沒有人借錢時，貨幣政策很大程度上無用。”
在歐洲央行實施QE項目前，上月的數據顯示，私營企業和家庭貸款額一月同比降低了0.1%，12月為下降0.5% 。
據Koo，因為貨幣刺激，主要央行持有的儲備遠高於必要水平。這沒有導致私營企業支出增長，因為大型公司正苦於應對資負債表衰退，公司希望減輕債務負擔而非支出或投資，這引發了滑入QE陷阱的風險。
Koo表示：“在一個經濟體內部，如果有人存款，你需要有人貸款，現在缺少的是貸款。央行在釋放大量貨幣，但是沒有需求。我們看到負利率，以及所有這些扭曲。”
他補充稱，美聯儲應首先關注縮減資負債表，目前規模已經超過4萬億美元，而不是考慮升息。他稱：“美聯儲官員不應急於升息，在人們並不擔憂通脹的情況下，他們應縮減資負債表。”(谷雲)
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