佳兆業力拒華爾街對沖基金注資方案

自今年3月起停牌的佳兆業集團(01638-HK)，在本月20日深夜發出公告，指出在11月19日下午3時45日接獲來自美國對沖基金Farallon的注資建議，當中包括1.5億美元，以換取該公司發行的75%新股。同時提出對現有高息票據提出交換方案，將債務到期日縮短。

Farallon的方案內又指出，注資的現金會存放在境外銀行賬戶及持作受限現金，存放期最少2年，以用作派發新高息票據及2019年到期的可換股債券利息。

不過佳兆業於公告內指出，指出來自Farallon的建議與公司持份者最大化這一目標不相符，當中包括該對沖基金提出的方案引伸的公司價值，較該公司於3月31日停牌前市值，折讓95%。同時新的優先票據到期日被縮短，與該公司預測的現金流量並不配合。

今次向佳兆業提出注資方案的Farallon，是全球著名對沖基金之一，據美國證券交易委員會]的資料顯示，截至今年6月底，由Farallon管理的資產規模達到231.9億美元。而該對沖基金過去亦有進行信貸投資的紀錄。此外該對沖基金亦持有內地企業股份，當中包括阿里巴巴?易居中國等，亦曾於2013年11月，斥資1億美元以基石投資者認購中國信達(01359-HK)。

Farallon向佳兆業提出的重組方案

以1.5億美元認購佳兆業經擴大後已發行股本75%的新股

現有股東可以按比例分享500萬美元，並提出讓現有股東在12個月

以每股0.07元行使價，行使認股權證，若行使認股權證可以向公司注資

5.1億美元，同時該公司擴大後已發行股本80%

      3.      就4批本金額合共23.4億美元的優先票據，提出新的置換方案

      4.      就2019年到期的可換股債券，提出新的置換方案

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