【大行報告】花旗：周大福(01929-HK)上季銷售整體符預期 評級買入

花旗研究報告指出，周大福(01929-HK)上財季銷售整體符合預期。該行列出三項利好因素，包括内地零售銷售價值(RSV)增長仍然強勁，歸因于位于商場的新店及網購的貢獻提升，可纾緩同店銷售增長放慢的壓力；黃金銷售占比趨穩，同時受惠港澳地區強勁復甦，珠寶首飾産品貢獻按年上升，利好毛利率表現。

該行提到，在中國及港澳地區，均價帶動了同店銷售增長，但銷量稍微回落，相信是由于部分小配飾轉至網上銷售(網上銷售提升20%)，周大福計劃提升價格，料出現潛在經營槓桿擴大。

花旗下調周大福2018至2020財年各年核心盈測3%、1%及0%，給予目标價10元，維持評級「買入」。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)