官田鋼今年EPS估達1元創17年新高，業外每股價值近2個股本，股價低估

【財訊快報／編輯部】官田鋼 (2017) 為國內主要盤元與線材供應廠，過去營運一度瀕臨危機，但再加入台灣僅次於中鋼集團、義聯鋼鐵的台灣鋼鐵集團之後體質改造實力大躍進，2016 年終結連 4 虧後轉盈，去年 EPS0.56 元，今年馬上配發 0.35 元現金股利。大陸治霾害鋼鐵減產、美國擴大基礎工程建設，供需逐漸逆轉，國際鋼鐵報價谷底翻升，小鋼胚行情持續上揚，官田鋼今年獲利持續拉高，累計前三季 EPS 已達 0.72 元，在鋼價上漲支撐下，官田鋼自結前 11 月稅前盈餘達 3.8 億元，年增 36.7%，每股盈餘 1.16 元，第四季產品利差持穩之下，今年獲利可望較去年大增逾 3 成，全年 EPS 有機會挑戰 1 元，創 17 年來新高。

而值得一提的是，公司更耗資 9.58 億元，成立螺絲新廠，跨入螺絲代工領域，預計新廠將於 2018 年上半年展開試車，明年底量產，年產量規劃為 3.6 萬公噸，相關螺絲代工業務將有機會在後年看到貢獻，是長線營運成長動能。

除了本業邁入高成長之外，官田鋼的土地資產價值也相當驚人，官田廠土地 4.73 萬坪、麻豆廠土地 7681 坪、永康廠土地 2588 坪，都是在 20 年甚至 30 年前取得，成本僅約 8 億元，目前土地市值高達近 20 億元，增值利益可觀，若再加上廠房建物、機器設備等價值約有 32 億元，那麼整體價值將達 50 億元，以目前股本 32.71 億元計算，光是每股帳面上價值就高達 15 元。更何況官田鋼轉投資持有夏都國際開發 (2722)26.56% 股權，目前夏都總市值 37.3 億元，官田鋼持有夏都市值達 9.91 億元，官田鋼持有夏都每股市值就超過 3 元。

合計持有土地資產及轉投資事業，官田鋼的業外價值每股就高達 18 元，加上本業營運出現轉機後大成長，今年 EPS 上看 1 元，相對目前每股淨值 12.33 元，股價僅約 9.5 元，股價淨值比 0.77 倍，票面以下股價明顯偏低。

技術面來看，官田鋼股價在 10 元以下整理一年近期已有蠢蠢欲動跡象，股價站上所有短中長天期均線之上，且所有均線皆呈翻揚及日 KD 剛自自低檔形成黃金交叉的多頭排列，若能擴量將利股價轉強展開攻勢。
 

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