法興「大空頭」示警：美股、比特幣都有大泡沫

摘要：在法國興業銀行策略師 Albert Edwards 看來，美股出現泡沫跡象，已是 1995 年以來最嚴重的超買。關鍵指標顯示，美股上漲的驅動力盈利復甦正在減速。只是比特幣的泡沫更大，所以美股不那麼引人注意。

在法國興業銀行（Société Générale）知名「大空頭」策略師 Albert Edwards 看來，太多資產有著太大的泡沫，比特幣和美國股市都是如此。

雖然一些人認為比特幣的泡沫更甚於數百年前的荷蘭鬱金香泡沫，但 Albert Edwards 提醒投資人，別關注比特幣了，該盯緊美國股市。

他在全球策略周報中比較了比特幣和美股。在他眼中，美股在今年一直上漲，但由於每一次的上漲遠不如比特幣激烈，人們也熟悉了上漲態勢，所以不太引人注意。但實際上，美股目前已經被大幅高估了。

你如何知道一種資產已經形成了泡沫呢？估值通常是個很好的衡量指標。在市場幾乎無人質疑無人反對，眾人紛紛看好牛市泡沫之時，價格上漲曲線的陡峭程度和持續性都可以用來辨認泡沫。這些也是標普 500 指數和比特幣價格泡沫的共同性。

在人們都高度關注比特幣的時候，幾乎沒人注意到，標普 500 指數已經處於 1995 年以來最被超買的狀態了，Albert Edwards 如此表示。

很多分析人士認為，美股持續上漲主要是企業盈利復甦，特別是大型上市公司盈利明顯恢復所驅動的，而且，他們相信企業盈利仍將繼續推高股價。

Albert Edwards 並不贊同這種觀點。他稱，盈利復甦看起來越來越脆弱了，一些關鍵指標表明，盈利復甦正在減速。

不過他同時表示，這種高估、超買程度可能還不足以釋放「冬眠的熊」。

Albert Edwards 在報告中寫道：

就像花旗集團的 Chuck Prince 所言，客戶被迫在流動性激起的音樂中一直起舞。客戶不再關心高估值，更關心的是時間和觸發因素。

所以我們得出結論，即使比特幣價格現在就暴跌，我們也不會太過驚訝。

『新聞來源／華爾街見聞』