當心 比特幣泡沫一旦刺破 溢出效應超出想像

摘要： Nuveen 資管的首席股市策略師 Bob Doll 警告稱，比特幣泡沫一旦破裂，溢出效應超出想像。數字貨幣漲價的持續時間越久、幅度越高，一旦崩盤後，對股市等風險資產的影響越惡劣。多家外媒也發文詳述了普通投資者對比特幣的不理智熱忱。

以比特幣為首的數字貨幣，究竟有沒有被主流職業投資者接受，目前仍存在爭議。

最起碼，不少大型投行和華爾街分析師還沒有在新年市場展望中納入比特幣的因素。CBOE 比特幣期貨上市後的買賣合約數量不大，也展現了職業投資者的謹慎情緒。

但投資者不應小覷比特幣對傳統資產類別的影響。資管機構 Nuveen Asset Management 首席股市策略師 Bob Doll 在接受財經媒體 CNBC 採訪時警告，比特幣泡沫一旦破裂，溢出效應超出想像。

他認為，相較於比特幣誕生以來在小範圍內的「自娛自樂」，近期市場對其態度大轉向，幾乎每一場談話都會包含比特幣。這代表，比特幣漲價的持續時間越久、幅度越高，一旦崩盤後，對股市等風險資產的影響越惡劣。

對千禧一代（即「80 後」和「90 後」）進行個人財務規劃與投資諮詢的 Millennial Money 創始人 Grant Sabatier，也在寫給 CNBC 的專欄中表示，比特幣仍具有賭博屬性，並不是「投資」。

他稱自己 30 歲就實現了財務自由，主要依靠投資比特幣獲利了 100 萬美元。但比特幣面臨的最大風險在於：任何時候、可以被任何國家定義為非法，買賣、處理和使用數字貨幣或被禁止。

他認為，整體數字貨幣仍處於試驗階段，並已引起各國政府和監管機構的高度關注，現在合法不代表未來會一直合法。一旦數字貨幣市值過於龐大、伴隨而來的欺詐和犯罪行為不斷，或者政府認為已經無法控制局面，都會觸發從嚴監管。

由於比特幣已經漲至 17000 萬美元以上，代表其支付功能並不大，因為已經太貴了，更適用於作為法幣的替代品（價值貯藏）和轉移工具，也更容易誘發洗錢、欺詐和駭客襲擊等犯罪行為。

美國「證監會」SEC 主席 Jay Clayton 本周表示，相較於傳統證券市場，數字貨幣和 ICO 領域的投資者保護「明顯不足」，被欺詐和操縱的機會相對更大，部分體現了大國的監管思路。

他建議，投資數字貨幣的風險很高，千萬不要賣房、借用抵押貸款、利用信用卡套現、動用養老金帳戶等不理性方式來炒幣，因為一定得不償失，想入場應先建立起「投資有風險」的概念。此前德銀在 2018 年市場 30 大風險中也列入了比特幣，即「比特幣崩盤，對散戶信心造成影響」。

《華爾街日報》也刊文記錄了普通投資者的瘋狂。買不起比特幣的人除了轉向更便宜的其他數字貨幣，或比特幣的分叉幣，還熱捧任何名字中帶有「區塊鏈」或「加密」字樣的公司。哪怕這些公司只在 OTC 粉單市場交易，而且日換手量在 9 月之前非常微弱。

文章舉例稱，一家規模很小的納斯達克上市生物科技設備製造公司，就因為在 10 月把名字改為了「Riot Blockchain」，在一個半月裡股價翻了 10 倍，周二收盤創上市以來最高。被定義為「微型股」（microcap）的英國娛樂軟件供應商 On-Line 公司也在 10 月下旬宣布名字中加入「區塊鏈」，股價在新聞發布當日翻了四倍。

（上圖來自 investing.com 截圖）

『新聞來源／華爾街見聞』