專題探討─經濟分化促避險情緒涌動

過去的幾周中，很多有趣的市場走勢在向我們展示一個可能的拐點；就在美聯儲12月份加息可能性增大之時，標普500進入下行頻道並開始顯現出整理形態；而當下行頻道出現在強勁的升勢中，交易者往往傾向於觀望，也意味著避險情緒延續；然而股市的欣欣向榮的同時，金屬卻在大跳水

正如之前提到的銅價，一般認為其與新興經濟體成正相關；因為基礎建設需要電力，而電力則需要大量銅礦；但銅並不孤獨，其他大宗商品的日子一樣不好過；油價已跌穿40美元大關，金價也錄得5年來的低位；這種背離（如下圖）給市場帶來了大麻煩，很難想象一種資產（資本市場）狂升而另一種（實體經濟）瘋貶

結合這些因素和全球經濟目前的狀況，關鍵點又轉回到美聯儲，即12月份加息的可能性因此上升；隨著亞洲整體經濟形勢收緊，市場又一波避險浪潮似乎是難以避免；某種程度上來看，持續走強的美國股市使美聯儲更像一個燙手的山芋，而不是市場的救星

（James撰，Nemo譯）

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來源:www.dailyfx.com.hk