中國挖土機行業高景氣 背後還有一帶一路撐腰

中國証券報今 (7) 日報導，中國工程機械工業協會挖掘機械分會在 6 日發布的數據顯示，11 月，納入統計的 25 家主機製造企業共計銷售各類挖掘機械產品 13822 台，年增 107.4%。前 11 個月，累計銷售各類挖掘機械產品 126298 台，年增 99.2%。分析人士表示，挖掘機銷售持續超預期增長，主要來自採礦業復甦、城鎮化和新農村建設的持續拉動。同時，龐大存量設備需要更新，預測 2018 年挖機銷量仍將保持 10% 至 25% 增長。

報導指出，數據顯示，11 月份，中國市場銷量（統計範疇不含港澳台地區）12885 台，年增 117.2%。出口銷量 922 台， 年增 27.3%；分機型看，11 月大型挖掘機銷量 1962 台， 年增 132.2%；中型挖掘機銷量 3273 台， 年增 154.7%；小型挖掘機銷量 7650 台， 年增 101.2%。

1-11 月，納入統計的 25 家主機製造企業共計銷售各類挖掘機械產品 126298 台， 年增 99.2%。中國市場銷量（統計範疇不含港澳台）117837 台， 年增 107.6%。出口銷量 8400 台， 年增 27.5%。

業內人士認為，2017 年以來，受基建投資增長、PPP 項目落地、產品周期性更新、出口增長等多因素影響，加上 2016 年上半年低基數效應，挖掘機銷售持續呈高速增長態勢，銷量創歷史新高。

安信證券指出，12 月是挖機傳統銷售旺季。即使 12 月銷量與 11 月持平，預計 2017 年全年挖機銷量將達到 14.01 萬台，年增 99.29%；預計 2018 年挖機銷量仍將保持 10%-25% 增長。

據報導，一帶一路帶來廣闊的海外市場，為工程機械行業發展提供了機遇。 統計數據顯示，過去十年間，挖掘機市場前 6 名企業市場占有率從 2011 年的 52.87% 上升到 2017 年（截至 10 月）65.72%。分析師認為，龍頭企業在研發、製造、質量、供應鏈、銷售和服務等方面優勢明顯，市場集中度仍有上升空間。

三一重工 (600031-CN)、徐工機械 (000425-CN)、柳工 (000528-CN) 等龍頭廠商憑借技術實力、銷售渠道等綜合競爭優勢，一方面持續替代進口品牌，同時搶占同行競爭對手的市場份額。

中泰證券指出，挖掘機使用周期在 8 年左右，預計 2018 年 - 2019 年迎來更換高峰期。此外，混凝土機械、汽車起重機的使用壽命長於挖掘機 2 年左右，2020 年 - 2021 年將迎來更換高峰。工程機械行業復甦將持續。