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大漲之後持續調整 隔夜銅價重挫
※來源:華爾街見聞

圖片來源:afp
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摘要:外盤銅價漲勢上周開始反轉,本周加速下跌。受市場擔心中國需求、供應改善、特別是庫存大增影響,LME 銅創逾兩年來最大跌幅,一度刷新兩個月新低。COMEX 期銅創近三年最大跌幅。

隔夜,國際銅價重挫。LME 銅創兩年多最大單日跌幅,COMEX 期銅創出近三年最大跌幅。

受市場擔心中國需求、供應改善、庫存大增影響,LME 期銅收跌 4.2%,創 2015 年 7 月份以來最大單日跌幅,報 6542 美元 / 噸,一度刷新 10 月 5 日以來盤中低點至 6533.50 美元 / 噸。

COMEX 3 月銅期貨收跌 4.7%,為 2015 年 1 月來主力合約最大跌幅,報 2.946 美元 / 磅。期銅自 10 月初以來首次跌至 3 美元以下,較 10 月的三年高點下跌逾 7%。

銅價漲勢上周開始反轉,當周獲得 3 月來最大單周跌幅,因美元表現出新動能,且投資者質疑銅的漲幅是否過大。

市場對於中國需求的憂慮明顯升溫。最近公布的中國官方製造業 PMI 指數 11 月跌至五個月最低水平,新訂單增速再度放緩,工廠採購經理們對於未來 12 個月的展望指標經營預期指數跌至有記錄以來最低。分析師們預計,中國經濟將在第第四季持續降溫。

最直接的導火索是庫存大幅增加。華爾街日報援引法國興業銀行金屬研究部門負責人 Robin Bhar 稱,LME 庫存在持續降低之後大幅回升,可能引發市場恐慌情緒,觸發大量技術型拋盤。

Metalbulletin 也引述 INTLFCStone 分析師 Edward Meir 稱,「金屬多數疲軟集中在銅價和鎳價上,其餘金屬跌幅有限。由於 LME 庫存大幅增加,數量超過 10000 噸,這意味著未來幾天可能會有更多增長,銅價因此受到打擊。」

倫敦金屬交易追蹤的可交割庫存創下 9 月以來最大增幅,註冊倉單增加 10650 噸,至 192550 噸,此前連降兩周。上海期貨交易所監測的庫存連續第五周增加,創 2 月以來最長紀錄。

本周,美元走強,導致以美元計價的銅等金屬價格承壓。美元指數已連續第二日走強,因圍繞美國稅改的樂觀情緒依然存在。

LME 基本金屬近全線收跌。LME 期鋁收跌 0.8%,報 2052 美元 / 噸。LME 期鋅收跌 2.0%,報 3112 美元 / 噸。LME 期鉛收跌 0.3%,報 2500 美元 / 噸。LME 期鎳收跌 4.6%,報 10865 美元 / 噸,至近兩個月最低。LME 期錫收平,報 19525 美元 / 噸。

前景預判不統一

路透社援引一位交易員稱,市場有傳聞稱,銅需求將減弱,因庫存充裕,LME 銅下一個支撐位預計是 6440-6480 美元。

富國銀行( Wells Fargo)實物資產策略部門負責人 John LaForge 預計,由於中國經濟增速放慢,銅價將在 2018 年進一步走低,可能低至 2.5 美元 / 磅。

凱投宏觀(Capital Economics)預計,2018 年中銅價將跌至 6250 美元 / 噸,因供應改善及中國需求樂觀預期消退。

但全球最大銅供應國智利的央行預計,銅價將從 2017 年每磅 2.8 美元漲至 2018 年的每磅 2.95 美元。主要因其預計明年經濟將轉為增長,增長率或達 2.5% 至 3.5%。

當前正值年度 TC/RC 費用談判,但談判陷入了僵局。普氏資訊(platts)周二稱,銅陵有色和江西銅業在 12 月的報告中稱,由於對明年的市場基本面持不同看法,中國冶煉廠和海外礦山目前無法確定 2018 年的 TC/RC 費用。銅陵有色表示,由於缺乏一致協議,預計明年的 TC/RC 費用談判將持續到 2018 年初。

『新聞來源/華爾街見聞』


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