【大行報告】交銀升合生元(01112-HK)目标價至49.8元 評級買入

交銀國際繼續看好合生元(01112-HK)的增長前景，并將目标價由41.50港元上調至49.80港元，因包含Swisse中國選擇權内容的PGT協議得以提前解除，從而給予成人營養及護理業務更高估值比率。維持買入評級。

股價下行風險：更多小型新對手加入令中國線上營養保健品市場競争加劇; Swisse中國業務的線下滲透不及預期。

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