【大行報告】美銀美林料内地降關稅對蒙牛(02319-HK)等影響有限

美銀美林報告指，中國財政部降低187種消費産品進口關稅，相信可降低貿易失衡的情況，以及加大在岸的當地消費，為逐步消除電商與店舖銷售的稅率優惠鋪路，該行相信對本地産品的影響或不及想像中大。

該行指，有4項特别的進口配方奶粉關稅將由20%降至0%，當中涉及嬰兒所需的蛋白質或乳糖不耐症，同時藍芝士和其他芝士産品降4%及7%，有助海外乳制品公司的中國銷售，但相信對内地品牌的影響微，因目前進口配方奶粉的銷售對象隻有一少撮人，占市場份額隻有單位數，而芝士市場更是在起步階段，因此對蒙牛(02319-HK)、伊利(600887-CN)、H&H國際(01112-HK)的影響應微不足道。

該行又指，尿布類産品的關稅亦由7.5%降至0%，因應2015年6月時，嬰兒尿布類産品亦曾降關稅，但後來實際影響僅有限，加上恆安(01044-HK)中尿布類隻占收入的小部分，紙巾類産品的占比較多，相信市場對後者的關注度會更高，而衛生紙關稅由10%降至5%，惟内地市場中進口紙巾類産品隻佔單位數百分比，而且是較高端的産品為主，因此相信措施對恆安短期影響有限。

酒類方面，該行指，威士忌和白酒的關稅由10%降至5%，相信有利歐洲有關公司，但對國内酒業的沖擊隻會很小，因外國酒類佔市場比例隻有少于10%，而且與國内白酒的味道亦不一。部份化妝品關稅亦由10%降至5%，而一些則由6.5%降至2%，但相信影響不會及得上2016年消費稅改革。

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