【港股早評】灰犀利效應要留意 但哪裡才見到灰犀牛？

美國股市在上周五感恩節後高收，三大指數齊齊高收，其中標準普爾指數更上試2600點。在美股造好，加上日本及韓國股市於早段錄得升幅，相信今日大市將高開，分析員更預期後市將於29800至30200點之間上落，並建議投資者可以待大市回落至低位時再買貨。

至於要買入哪些股份，目前值得留意的股份，不外乎騰訊控股(00700-HK)﹑中國平安(601318-CN)(02318-HK)H股﹑手機設備股及汽車股，即今年內的強勢股。騰訊在過去一年已錄得逾一倍升幅，何時見頂，無人可以說得準。至於在哪一個水平才可以考慮撈底買騰訊？請投資者自行決定，因為每名投資者承受風險能力不同，如騰訊在400元是平或是貴？對於一直只在觀察，而不敢動手的投資者而言，相信在任何價位也覺得昂貴。可是一直有跟進並不時進行買賣的投資者而言，則會衡量得到應該在哪個水平入市，才是最適合不過。

投資既講心法，亦講個人財富組合如何運用。若個人財富組合仍屬小規模，而個人又是較年輕的話，何不採取更進取的投資稀策略。就如同個人強積金組合，要不時按個人需要作出調整，絕不可以「一本通書睇到老」。若有任何投資者指出，其策略可以永恆不變，於這樣的說法不得不予以保留。天下間又豈會有投資者可以採取「永恆不變的投資策略」﹗不過總有投資者提及「高沽低買不就是永恆投資策略」。這麼說卻又難以否定，可是此等必勝手法是否人人都可以成功駕馭？若人人皆可以成功做到「高沽低買」，相信這是世界上最成功脫貧方法。

當然投資最重要目的是獲利，投資者能夠獲利已算成功，分別在於是蠅頭小利或是一筆為數不少的財富，足以讓投資者擁有被視為「第一桶金」的規模，可以用作發展小生意，或將個人投資組合作出全面調整，又或者可以置業。有時蠅頭小利，已經讓人樂上半天，不是好事嗎？

財政司司長陳茂波再次向市民提及有關股市及樓市風險，又指出要小心「灰犀牛」效應。作為香港最高級別的財金官員，不時提醒市民資產市場的發展是應該。可是市民是否意識到風險已存在，則是另一個問題。至於在哪種情況，會由風險變成危機？則要視乎美國息口明年走勢如何，加息太快或太慢，均會對資產市場產生難以預期的後果。這又是否屬於灰犀牛呢？

2017年11月27日上午9時8分

文﹕張偉倫

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