建銀崔歷：龍頭企業享受合併紅利將持續

建銀國際宏觀研究主管崔歷，於11月23日出席第二屆香港中資券商首席論壇表示，股票市場2017年表現火紅，原因之一是基本面在好轉，企業盈利都在上升，這不是市場需求在增加，而是商品價格在上升，加上供應過剩在改善所驅動。

她指出，內地有一半行業處於調整合併，加上環保要求趨嚴，壁壘在提升，小企業難捱下去，大企業更有實力進行技術升級，強者越強，這亦是為甚麼龍頭企業股價表現那麼突出！她預期，2018年內地整合情況仍會持續，中國的製藥業、煤炭鋼鐵行業仍然是較為分散。

貨幣市場方面，她預期2018年美元仍會波動向下。而2018年面對的風險，包括監管趨嚴，通脹上升，美國稅改能否通過。

對於香港發展機遇，她認為香港可以在金融產品創新方面發展，如利率、匯率衍生產品，作為資源配置、風險管理、金融產品定價中心。而香港優勢，在於其開放及商業敏銳性。她舉例，硅谷成功的創新企業，不在於其技術研發能力強勢，而是在於與客戶的緊密聯繫，能前瞻判斷客戶需求，並迅速回應市場需求。這些均是香港做得較好的事項，再結合大灣區製造業技術升級轉型，將是香港發展方面。

文：周燕芬

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