【西證國際】盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市週三個別發展，網絡中立規定或將廢除提振電信股。道瓊斯指數下跌 0.3% 至 23,526 點；標準普爾指數下跌 0.1% 至 2,597 點；納斯達克指數上升 0.1% 至 6,867 點。

油價週三上升，因 EIA 及 API 公佈美國原油庫存下降，加上加拿大向美國運輸原油的一主要輸油管關閉。紐約 1 月期油上升 2.1% 至每桶 58.02 美元。金價上升，因美元走軟。紐約 2 月期金上升 0.8% 至每盎司 1,296.8 美元。

香港股市週三上升，內地股市個別發展。券商料造紙行業整合升級，造紙股造好，玖龍紙業（2689.HK）及理文造紙（2314.HK）股價分別上升 5.9% 及 3.9%；中國東方航空（670.HK） 股價大漲 11.3%，帶動航空股跑贏大市；教育股普遍下跌。個股方面，金山軟件（3888.HK） 第三季股東應佔溢利按年大增 68.3% 超預期，股價大漲 9.7%；中國機械工程（1829.HK） 獲券商看好，股價上升 15.0%；港交所（388.HK）獲券商上調目標價，股價上升 3.8%；周大福（1929.HK）中期業績強勁，股價走高 2.8%。恒生指數上升 0.6% 至 30,003 點，國企指數上升 0.7% 至 11,959 點，香港股市成交金額增加 0.3% 至 1,574 億港元。上證綜合指數上升 0.6% 至 3,430 點，滬深兩市成交金額減少 0.1% 至 5,630 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 有利集團（406.HK）發佈盈利預喜，公司預計 2018 財年上半年（截止 2017 年 9 月 30 日）將扭虧為盈錄得 1,500-2,000 萬港元之盈利（去年同期錄得 2,122 萬港元虧損），主要因期內人民幣升值所產生的匯兌收益（去年同期錄得匯兌虧損 1,456 萬港元）。

◇ 安賢園中國（922.HK）發佈 2018 財年上半年（截止 2017 年 9 月 30 日）業績，收益 9,518 萬港元，按年增加 27.9%，因去年同期撥回所得稅撥備 401 萬港元及期內可換股債券衍生工具部分之公平值盈利同比減少 410 萬港元，期內溢利同比減少 535 萬港元，大致符合此前盈利預警預期，股東應佔溢利錄得 575 萬港元，同比減少 49.9%。

◇ 滴達國際（1470.HK）大股東已完成以每股 0.90 港元（較最後收盤價折讓 18.9%）向不少於六名承配人配售 8,994 萬股（相當於現有股本 11.2%）以恢復公眾持股量至 25.0%。公司將於今天復牌。

◇ 雅各臣科研製藥（2633.HK）公佈 2018 財年上半年（截止 2017 年 9 月 30 日）業績，收益 7.4 億港元，同比增加 29.1%；雖然毛利率同比下降 5.0 個百分點至 37.5%，但受惠於行政及其他營運開支按年減少（去年同期錄得上市開支 2,261 萬港元），股東應佔溢利同比上升 40.8% 至 8,033 萬港元（不包括去年上市開支則按年大致持平）。建議派付中期股息每股 0.9 港仙，同比增加 12.5%。公司宣佈正考慮與獨立第三方進行業務合作的可能性。

◇ 宇華教育（6169.HK）公佈 2017 財年（截止 8 月 31 日）業績，收入 8.5 億元人民幣，同比增加 8.3%（上半財年增速為 8.0%），但由於行政開支按年大增 1.1 倍至 1.5 億元人民幣（上市開支同比增加 1,412 萬元人民幣；以股份為基礎的薪酬開支按年上升 6,592 萬元人民幣），股東應佔溢利僅持平於 3.1 億元人民幣。若不包括上市開支及以股份為基礎的薪酬開支，核心股東應佔溢利為 4.3 億元人民幣，同比增長 33.4%（上半財年增速為 30.1%），高於市場預期約 5%。派發中期股息 12.0 港仙（2016 年中期股息 6.0 港仙及特別股息 15.0 港仙）。建議派付末期股息每股 0.043 港元。現價相當於 26.3 倍 2017 財年報告市盈率或 19.2 倍 2017 財年核心市盈率。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)