貨幣政策邊際效應遞減 通縮證偽前防潮落風險

和訊網訊息 近日，方正證券(601901,股吧)首席規則分析師郭艷紅在接受和訊網《中國分析師》欄目訪談時表示，寬鬆貨幣政策的邊際影響能力在減弱，a股估值行情接近尾聲。在通縮沒有被證偽之前，市場主導地位逐漸被風險占據，他建議投資者要防止潮落風險，向防風險方向轉換，反彈即是減倉時機。

近期，央行連續降準降息，短期內密集放水。對此，郭艷紅表示，降準降息意味著流動性變化最好的一段時間出現，往后還會繼續好轉，但降息降準的邊際影響能力在減弱，其已變成重復性的因素，不再是轉折性的因素。

郭艷紅認為，市場會重新受到另外一個因素的影響，這個因素有兩部分組成，一個是政策，一個是增長。政策是目前整個市場的關注點，因為有兩會和今年年初剛開始改革的因素，所以市場熱點集中在主題投資和成長性投資。但是從最近往后看，增長應該會逐漸主導市場。

不過，值得注意的是，郭艷紅強調，目前通縮壓力越來越大，現在也不能證實也不能證偽有通縮的風險，但是總體還是向通縮方向發展，所以在這個擔憂沒有證偽之前，市場主導地位逐漸被風險占據，流動性改善速度將放緩，估值行情近尾聲。

郭艷紅建議，在設定上應該要慢慢偏謹慎，投資向防風險方向轉換，反彈即是減倉時機。目前首選的三個行業是公用事業及環保、醫藥生物、食品飲料等，重點推薦的主題包括國企改革、醫藥電商和農業資訊化。