新加坡也出手規管ICO 倘涉股權資產 即受法例管制

繼中國、南韓封殺虛擬貨幣融資 (ICO) 後，新加坡金管局 (MAS) 也發出《數碼代幣發行指引》，若發行的數碼代幣代表投資者持有的企業股權、資產所有權，或可轉換為公司債權，即受證券期貨法例管制。

《指引》明確規範，一旦 ICO 發行的數碼代幣，符合新加坡證券期貨法令對股票的定義，除非發行方獲豁免，否則須事先向金管局提交售股說明書。豁免條件包括，ICO 籌款額度不超過 500 萬新加坡元，或僅向機構投資者或合格投資者發行等。

數碼代幣的發行平台、財務顧問和代幣交易平台，也要根據證券期貨法令和財務顧問法令，獲取相應牌照，並符合反洗黑錢、反恐怖主義融資等要求。

香港《明報》援引 MAS 董事總經理孟文能 (Ravi Menon) 表示，投資者缺乏監管機構的保護，當中存在詐騙的風險，促使中國和韓國最近禁止了 ICO。單是今年上半年，全球 ICO 規模已接近 13 億美元。

孟文能稱，部分 ICO「看來非常像騙局」，幾乎沒有什麼支持。不過他認為部分優秀的 ICO 可在 MAS 的監管下蓬勃發展，包括那些向投資者承諾分享經濟回報的 ICO，以及那些非以代幣投機的 ICO。孟文能稱，只要沒有不切實際的升值預期，而投資者又沒有過高的槓桿，就沒有理由擔心這些 ICO。

他表示，MAS 的做法是建議謹慎行事，而不是隨中國和南韓禁止 ICO。9 月初，中國監管機構將 ICO 定性為非法公開的融資行為；香港證監會隨後亦發聲明指，部份 ICO 或屬於證券，需受證監會監管；9 月底，南韓也提出禁止所有形式的 ICO。

新加坡《聯合早報》引述法律界人士指出，新加坡政府發布新指引的意義，在於界定 ICO 發行者和相關平台的責任，要求他們依法辦事。一些 ICO 平台原本認為，只要不在新加坡營運，就不受新加坡法例規管；但根據指引，只要相關活動可能針對新加坡投資者，當局即可行使治外法權，規管這些活動。

金融科技公司 TenX 年中時就通過 ICO 籌得 8000 萬美元資金，金融科技中心 Lattice80 也宣佈會在 2018 年發起 ICO。

《中國報》報導，目前馬來西亞仍沒有相關指南。監管資本市場的證券監督委員會 9 月初正式對 ICO 的投資作出風險提醒，但沒有正面回應其合法性。至於加密電子貨幣，國家銀行預計會在年底前推出相關監管指南。