新興高股息 續吹多頭號角

別急著賣 高盛看好新興市場明年底前再漲 10%

新聞來源: 鉅亨網 2017/11/08

今年以來，MSCI 新興市場指數漲幅已達 31.5%，遠超過標普 500 指數漲幅 15.7%，高盛預估明 (2018) 年底前，MCSI 新興市場指數還將繼續飆升 11%，現在還沒有理由拋售新興市場股票。MSCI 新興市場指數周二創下歷史新高，高盛表示，看好新興市場還能走高的原因，主要是因新興市場外貿供需、經濟基本面改善，且目前資產價值被低估。

今年以來至 11 月 15 日止，MSCI 新興市場指數上漲 28.9%，漲幅驚人，加上從 2016 年開始，新興市場重拾經濟成長動能，投資人對於新興市場未來經濟前景樂觀，持續布局新興市場股票，期望能透過投資新興股市，搭上這一波新興市場成長的順風車，而在投資標的選擇上，除了一般新興股票基金外，建議投資人也可選擇投資新興高股息基金，理由有以下三點：

1. 新興市場的「金髮女孩經濟」已來臨

金髮女孩經濟 (Goldilocks Economy) 指的是某個經濟體正處於高度經濟成長，且通膨威脅尚未來臨，使利率可維持在相對低檔的狀況，是經濟週期中最美妙的階段，有利股票這類的風險性資產走揚。

由上圖可看出，從 2016 年底開始，新興市場實質 GDP 年增率持續向上，顯示新興市場正處於經濟成長，同時 CPI 的年增率持續走低，通貨膨脹威脅尚未浮現，令新興市場的央行短期內無升息壓力，使新興市場可以維持較為寬鬆的貨幣政策，上述數據皆支持我們認為目前新興市場正處於「金髮女孩經濟」的甜蜜時刻，有利新興市場股市後續發展。

2. 新興高股息優勢一：具較高股利率

不少投資人在投資股票時，會偏好投資配發較高股利的公司，而新興高股息的第一個優勢就是，相比投資一般新興股票，投資新興高股息可享有較高的股利率。從股利率的比較來看 (見上圖)，新興市場高股息的股利率為 4.4%，而新興市場本身僅有 2.3%，同時新興高股息的股利率也高於全球高股息的 3.7%，並領先其他區域股市，對於喜歡追求高股利的投資人而言，新興高股息的股利率極具吸引力。

3. 新興高股息優勢二：長期總報酬亮眼

除了具較高股利優勢外，新興高股息的獲利能力也不容忽視，根據彭博資料顯示，分析師預期 2018 年新興高股息指數的每股盈餘可達 442.4 美元，遠高於新興市場指數的預估每股盈餘 94.4 美元，顯示分析師極度看好新興高股息的獲利能力。

良好的企業獲利能力，更直接反映到類股走勢，下圖為 2001~2017 的新興高股息與新興市場的總報酬指數走勢比較 (截至 2017/11/14)，這段期間，新興高股息的總報酬高達 588%，領先新興市場指數的 366%。鉅亨基金交易平台認為，同時具備高股利與高獲利能力的新興高股息類股，是喜歡新興市場的投資人不可錯過的投資標的。
 

鉅亨投資策略

把握金髮女孩經濟，瞄準新興高股息基金

新興市場正處於高成長、低通膨的甜蜜時光，持續看好新興股市未來表現，建議喜歡新興市場又想要領取高股息的投資人，可瞄準新興市場高股息基金。

鉅亨精選基金

>> 安聯全球新興市場高股息基金 - AT 累積類股 (美元)

延伸閱讀

>> 突破新高 印度股市還要漲？

鉅亨網投顧獨立經營管理
本資料僅供參考，鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息，但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響，匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資，若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失，應由投資人自行負責，本公司無須負擔任何責任。
本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。
基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險，基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知，歡迎索取。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用），已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估，該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。
投資於 Rule 144A 債券，境內高收益債券基金最高可投資基金總資產 30%; 境內以投資新興市場國家為主之債券型基金及平衡型基金最高可投資基金總資產 15%; 境外高收益債券基金可能有部分投資於美國 Rule 144A 債券，該債券屬私募性質，較可能發生流動性不足，財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。
不動產證券化型基金得投資於高收益債券，其投資總金額不得超過基金淨資產價值之 30％。
投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。

鉅亨網證券投資顧問股份有限公司 │ 客服信箱：cs@fundsyes.com

公司地址：台北市信義區松仁路 89 號 2 樓 A-2 室 │ 服務專線：(02)2720-8126 │ 服務時間：09:00-17:30