日本市場成長有限 優衣庫和7-11等零售集團重心移往海外

日本的消費支出遲滯不前，工資增長緩慢，正迫使亞洲最大的兩家零售商─迅銷公司 (Fast Retailing Co.) (9983-JP) 和 7&i 控股公司 (Seven & i Holdings Co.) (3382-JP) 向海外消費者發展，以推動長期增長。

Uniqlo (優衣庫) 母公司迅銷公司以及便利商店巨頭 7&i 將在周四公佈財報，日本經濟正在擴張但仍面臨挑戰。雖然國內生產總值連續 6 季增長，但工資仍然疲軟。

截至 8 月底的財政年度，迅銷的營業利潤預計將隨著公司在東南亞和中國的業績得到改善，並重新關注其低價策略。同時，7&i 在宣布其業務進行廣泛重組，其中包括其最大的國際部門後，可能會在第 2 季獲得創紀錄的營業利潤。

從零售商、煙草生產商到釀酒商，日本消費性企業正因國內節儉的消費者和少子化的前景而轉向海外擴張。迅銷的國際商店數現在已經超過了日本國內，而 7-Eleven 的經營者在以 33 億美元收購超過 1000 家 Sunoco 加油站和便利店後，加強了美國業務。

彭博智庫分析師 Thomas Jastrzab 表示：「你會繼續看到更多的消費性企業依賴海外的銷售和盈利能力。」

《彭博社》調查顯示，截至 8 月 31 日止年度，分析師預計，迅銷業務銷售額將增長 4%，達到 1.86 兆日元（166 億美元），營業利潤增長 41% 至 1790 億日元。下一個財政年度，分析師估計銷售額將達到 2.02 兆日元。

擴展空間

在東南亞，營業利潤在截至 3 月 31 日的第 3 季翻倍成長，而中國的同店銷售增長。高盛分析師 Sho Kawano 在 9 月 25 日向投資人提出的說明中寫道，優衣庫可能只佔中國市場的 2% 左右，並有極大的擴張空間。他指出，中國的銷售額可能很快就能與日本相當。

優衣庫在全球有 1000 多個國際商店，而日本則為 831 家。優衣庫在日本以外的收入佔 2016 年迅銷銷售額的 37%。

今年迅銷股價下跌了 16%，而日本 Topix 指數上漲了 12%。7&i 的股票上漲約 0.3%。

由於 7&i 控股公司在董事長 Ryuichi Isaka 決定業務重整，分析師預計截至 8 月 31 日的季度銷售額將比上年同期增長 3.2% 至 1.52 兆日元，營業利潤上升 6.1% 至 1061 億日元。

包括 7&i 收購 Sunoco 在內，仍然有一些方法可以看出其國際舉措的結果；該交易計劃在年底完成。在第 1 季，7&i 北美業務佔銷售額的 32%，但僅佔營業收入的 7.6%。

在日本國內，企業重組包括了關閉無利可圖的業務部門，並嘗試使用新的商店型式來吸引更多客戶。

晨星分析師 Jeanie Chen 表示：「我們將看到北美市場的銷售貢獻更強勁，但未來兩年仍將依賴國內銷售。 在銷售增長方面，我認為日本的空間非常有限。」