19大召開在即，中國基金怎麼買？

19 大將登場 陸股 ETF 吸金

新聞來源: 經濟日報 2017/09/23

中共 19 大即將登場，帶動陸股近期穩健走揚，表現遠勝其他亞股。其中又以大權在握的中共總書記習近平，將確立「中國新經濟起飛」等政策走向最受矚目，台股也準備搶搭本波列車，包括台新 MSCI 中國（00703）、元大滬深 300 正 2 等陸股 ETF，成為資金新焦點。

受惠 MSCI 納入 A 股以及中國供給面改革逐漸成效，今年以來 (至 9 月 25 日止)，滬深 300 指數上漲 15.3%，放眼全球股市中，表現相當亮眼，而今年 10 月 18 日，中國 19 大即將於北京召開，在這次的重要政治盛會中，投資人應當注意什麼？對中國股市未來又有何影響？

1. 什麼是中共 19 大會議？

中國共產黨第 19 次全國代表大會 (簡稱：中共 19 大)，依照中共黨章，每五年召開一次，過往經驗顯示此會議將舉行約 7 天，其中最重要的一項議程是選出新一屆中央委員、候補委員、中央紀律檢查委員等人選，意謂著中共高層人事將在這場會議重新洗牌，是中國共產黨權力布局的重要關鍵。

而在本次會議後，習近平將開啟第二任的五年任期，由於目前的中央政治局常委七人中已有五人已屆臨或及將屆臨退休，習近平能否趁此機會安排自己的親信重組中央政治局，進一步鞏固核心權力，值得投資人後續追蹤。

2. 19 大前後，H 股表現較穩定

下表整理了 2000 年以來中共全國代表大會前後中國股市的漲跌幅，可以發現在大會召開前，香港國企指數 (H 股) 的表現相比中國 A 股 ( 此處使用上證指數 ) 來得強勁。平均而言，在會議召開前 1 個月，上證指數上漲 3.5%，國企指數則上漲 15.3%；而大會結束後的 2 個月，平均而言，中國股市漲幅會稍稍收斂，但仍以 H 股表現較佳，香港國企指數平均上漲 4.3%，而上證指數僅上漲 0.2%。

3. 中國經濟穩、企業獲利佳，股市未來不看淡

根據彭博資料顯示，最新的匯豐 Markit 中國綜合 PMI 為 52.4，高於前期的 51.9，並已連續 18 個月站於榮枯線之上 (見下圖)，顯示中國景氣持續熱絡，且分析師預估中國股市 ( 此處使用上證指數 ) 未來 12 個月盈餘成長率為 31%，顯示分析師對中國企業未來獲利樂觀。鉅亨網投顧認為，穩健的中國經濟加上良好的企業獲利，中國股市未來仍有不錯的表現。

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

降低波動風險，瞄準 H 股基金

根據歷史經驗，中共全國代表大會前後會對中國股市造成波動，而 H 股的價格波動相較 A 股來得穩定，且 H 股多屬於大型績優股，並在香港掛牌，資金流動較 A 股自由，是許多法人機構投資中國的首要選擇，建議投資人可投資相關基金，以降低價格波動風險。

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