人民幣兌美元中間價12日報6.5277 貶值280點 終結11天連漲

新浪財經訊 9 月 12 日，人民幣兌美元中間價報 6.5277，較上日中間價下調 280 點，終結十一天連漲。

　　隔夜市場，美元反彈，美元指數一度衝上 92 整數位上方。因朝鮮並未如預期在國慶日試射導彈，加之颶風伊瑪引發的憂慮出現緩和，市場風險偏好情緒升溫。

　　央行停徵外匯風險準備金逆週期因子影響顯現

　　上週末，央行下發《中國人民銀行關於調整外匯風險準備金政策的通知》，要求從 9 月 11 日起，將外匯風險準備金率從 20% 調整為零。

　　在外匯風險準備金率調整的第一天，人民幣盤中就出現大跌。離岸人民幣自上週五高點 6.4387 回落，最低跌至 6.5327；與此同時，在岸​​人民幣兌美元 16：30 收盤價報 6.5239，較上一交易日官方收盤價跌 622 個基點，創 1 月以來最大單日跌幅。

　　聯訊證券董事總經理、首席宏觀研究員李奇霖表示，央行提出要將外匯風險準備金率調整為零，目的主要是為了打斷人民幣的持續升值趨勢，不讓人民幣升值預期過度膨脹；並且現在過於強勢的人民幣全方位升值已經影響了國內的出口，8 月份以美元計價的出口增速大幅放緩就是一個例證。

　　11 日，人民幣兌美元匯率中間價上調 35 基點，不及市場預期。市場猜測，這是逆週期因子在起作用。有外匯市場人士表示，二季度引入逆週期因子的目的是避免貶值預期"拖累"人民幣升值，但現在逆週期因子要起到的作用是想"拖累"人民幣升值。

　　人民幣持續升值將受限雙向波動才是常態

　　在李奇霖看來，央行已經註意到人民幣的 “異常” 升勢，釋放出了穩定信號，如果升值趨勢不減，那麼未來央行可能會繼續出手。當前人民幣突破 6.50，在央行舉措出來後，升值預期會受到一定影響，購匯盤可能會出手抄底，結匯盤則會相應的收斂，等待未來更具競爭力的結匯價格，從而打壓人民幣的升值動力。因此，未來人民幣繼續維持迅猛升勢的概率較小。

　　平安證券報告指出，考慮到當前美國處在加息週期、且縮表進程即將開啟，客觀來說，人民幣並不具備連續拉升的基本面支撐；同時，當前的強烈升值勢頭可能將在美元指數觸底回升之後面臨快速回調。

　　申万宏源首席經濟學家李慧勇也表達了相同觀點，“人民幣沒有持續升值的基礎”。他認為，隨著近期人民幣大漲，補漲需求已得到部分釋放，而美元指數也已由底部開始回升。隨著美元利空逐步釋放，且美國下半年經濟有望保持相對強勁，預計後續美元仍有一定升值空間，因此，人民幣呈雙向波動才是未來的常態。

　　中央財經大學副教授劉春生日前接受媒體採訪時也指出，目前，國家層面對於人民幣匯率的調控手段比較成熟，因此人民幣下半年不會有特別大的波動，走勢應該還是以穩定為主。