陸股經濟、政治利多齊發 漲勢俏 消費股可望成為領頭羊

中國經濟數據持續轉佳，第二季各項經濟增長指標普遍超出市場預期，國際信評機構穆迪 (Moody’s) 近期將中國今年經濟增速由 6.6% 上調 0.2 個百分點至 6.8%，明年增速由 6.3% 上調 0.1 個百分點至 6.4%。台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真表示，今年來股市表現相對沈寂的陸股，在經濟成長動能轉佳、「十九大」維穩政治紅利等利多題材激勵下，後市漲升力道不容小覻，就類股表現來看，由於中國人民財富水平大幅提升以及三線城市崛起，消費類股受惠大，可望成為陸股上漲的領頭羊，可優先布局。

葉宇真指出，中國今年第二季 GDP 年增率為 6.9%，為 6 年來首次止跌回升，除了穆迪外，IMF 今年也兩度調升中國的景氣預測。陸股除了有穩健的宏觀基本面做支撐外，通膨壓力降低，亦有利於後市的資金行情，就近期觀察，與通膨關係密切的豬價與農產品價格持續下跌，致中國 CPI 處於 1.5% 的低水準，貨幣政策大幅收緊的壓力降低。此外，在十九大會議前，國企改革、醫藥改革、養老金保險、PPP 條例等多項改革利多陸續出台，有利市場信心恢復，政經維穩力道預期至少維持至年底。

葉宇真表示，中國官方近期實施一連串措施，有利股市正向反映，包括：一、嚴管地方債務：7 月中旬召開的全國金融工作會議提出，要嚴控地方政府債務增量，降低市場擔憂氣氛；二、避免非理性對外投資：對外投資房地産、影城等領域審慎決策，今年上半年對外直接投資 3311 億元，下降了 42.9%，非理性對外投資有效遏制；三、改善外商投資環境：7 月 17 日召開的中央財經領導小組第十六次會議提出，要改善投資和市場環境，加快對外開放步伐，降低市場運行成本，營造穩定公平透明、可預期的營商環境。

葉宇真表示，中國擁有龐大人口紅利，僅未來 5 年的 1.8 兆美元消費增額，約等於 2021 年英國整體消費市場規模，在強勁民間消費力助陣下，陸股長線漲升動能相當具想像空間。今年 1-6 月中國城鄉居民可支配收入較去年同期成長 8.8%，消費產業成為最大受惠者，則可選消費類股如旅遊、酒店、影視、服務類產品等，以及大眾消費類股如啤酒、肉製品、紡織服裝、商貿零售等，未來股價相對有表現空間。

中國 2QGDP 年增率為 6.9%，為 6 年來首次止跌回升

中國未來五年消費增長量   將創造出一個英國