股票：全球股市震盪 歐股基金吸金冠全球

市場對美國聯準會今年12月升息預期升高，歐美股市走跌，新興股市也表現疲弱。不過，在市場逆風下，資金仍偏好歐股基金，根據美銀美林引述EPFR截至11月11日當周資料顯示，歐股基金連續第六周吸金，上周淨流入18.26億美元稱冠全球；美股基金與日股基金則分別流出1.65億美元與1.38億美元。新興市場基金除了拉丁美洲小幅流入0.27億美元，其餘皆紛紛流出（見表）。

德盛安聯歐洲高息股票基金（基金之配息來源可能為本金）產品經理林炳魁表示，市場再度聚焦美國聯準會升息的影響，使得歐股回落。不過，歐洲央行總裁德拉吉再度重申12月將評估貨幣刺激措施，必要時將擴大或延長購債計畫，推升加碼寬鬆預期。同時也提及希臘債券可能納入購債計畫，希臘銀行也將回復所有功能，有利提升市場信心。

從基本面來看，林炳魁表示，歐元區10月經濟信心持續上揚，德國10月消費者物價指數較前月持平，較去年同期小幅上升0.3%，顯示經濟仍走在復甦之路上。因此儘管上周法國巴黎遭受恐怖攻擊，短期將對歐洲觀光與旅遊相關產業造成衝擊，但歐元區整體基本面不致於改變。尤其歐洲央行未來不排除進一步擴大寬鬆，有助維持市場豐沛的資金動能。在基本面有撐、政策偏多，歐股未來仍有機會表現。

考量恐怖攻擊、葡萄牙執政黨下台等議題的不確定性，將加劇歐股波動程度，林炳魁建議透過財務體質穩健、股利率優於全球、營收來自海外的歐洲大型高息股，參與歐洲成長機會的同時，股利增加收益，亦較能發揮抗震的效果。

美股因升息的不確定性加上獲利了結賣壓，過去一周震盪走低。德盛安聯四季成長組合基金經理人許?勻表示，美國10月非農新增27.1萬份工作，遠優於市場預期的18萬與上個月數據，加上9月職位空缺數創歷史次高水平，顯示整體就業環境持續改善，促使市場對於聯準會將於12月升息的機率攀升，投資人開始消化先前的漲幅，部分財報利空也成為獲利了結的藉口，加上油價走跌也影響了能源類股表現。不過，預計在經濟續成長、創新技術的產業帶動下，美股仍有表現機會，須擇優分批布局。

整體而言，許豑勻表示，升息前市場波動可能升高，但美國升息代表景氣仍在擴張，有助全球風險資產長期表現。美國利率正常化勢在必行，未來觀察重點在於升息的速度與力道，預期聯準會將採取緩步升息的方式，升息後新興市場與原物料將有利空出盡的可能。因此建議透過組合基金擴大區域布局，以歐洲、美國、日本等成熟國家做為投組核心，並依據市場變化，彈性配置具改革題材與政策支撐的大中華、印度，是當前環境下追成長、抓輪動、抗波動較佳的投資策略。

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