〈蘋果財報超預期〉最新財報將揭曉 郭董美國製造題材熱呼呼 供應鏈喜迎拉貨潮

蘋果 (AAPL-US) 最新第 3 季度財報預計 8 月 2 日揭曉，獲利表現及展望，還有中國大陸的銷售情況，都是市場關注焦點；加上鴻海 (2317-TW) 集團宣布 3000 億元美國投資案，業界認為，除了興建面板廠之外，後端的組裝等供應鏈先行啟動，其中不排除蘋果產品回美製造；雙重題材加持下，將牽動蘋果供應鏈與台股後市神經。

鴻海董事長郭台銘宣布美國飛鷹計畫啟動，預計投資 3000 億元打造最先進面板廠，根據 TrendForce 光電研究 (WitsView) 分析，鴻海集團新投資案所強調的 8K 產品是業界首次跨足北美市場的新創舉，顯示不論是技術新穎的 OLED 或是技術成熟的液晶面板產品，未來都需要往關鍵消費市場靠攏。

WitsView 表示，目前鴻海面板產能投資規劃仍不明朗，Sharp 與群創 (3481-TW) 面板存有合作空間，以系統整合起家的鴻海，首次將發展近 20 年擁有純熟技術的液晶產業帶入美國市場，不僅成為業界的先驅，瞄準北美當地龐大的消費性電子市場意圖十分明顯。

WitsView 認為，如果 10.5 代產能規劃相對龐大，代表鴻海將引以為傲的垂直整合產品優勢移植到美國市場，相反的，如規劃的產能相對有限，鴻海除能將更多心力配置放在下游系統整合端，針對上游面板資源也可能透過生產分工的方式，與來自於群創和 Sharp 的產能進行彈性調配，將為業務模式提供另一個想像空間。

對應於美國總統川普強調的美國製造，且要求蘋果回美製造的壓力，業界人士分析，郭董這項投資，也幫了蘋果執行長庫克 (Tim Cook) 一個大忙；蘋果第 2 季度營收 528.96 億美元，季減 32%，表現不如預期，年增 4.62%；每股獲利 2.1 美元，較去年同期 1.9 元，FactSet 研究機構預估每股獲利 2.02 美元優。

市場原預期蘋果 1-3 月 iPhone 出貨量約 5140-5200 萬支，實際銷量則是 5076.3 萬支，北美、澳洲地區市占率都有上升，但在大中華區營收僅 107.26 億美元，年減 14%，除是蘋果唯一營收下滑的地區，且是連續 5 季下滑；庫克認為是受到未來產品報導的影響，出現延後購買造成。

不過，先不論 iPhone 8 下半年可能造成什麼風潮，在中國市場上，仍是華為、OPPO、vivo 等本土品牌的天下，市場認為，iPhone 在中國賣不動，並不全然是等待新機的原因那麼簡單，當地手機品牌群雄割據，顯然是讓庫克很頭痛的問題。

展望第 3 季度，蘋果預估營收約 435-455 億美元，毛利率則約 37.5-38.5%，4-6 月營收較第 2 度低，營收財測略低於法人預估的 457 億美元，毛利率可望較法人預估的 38.3% 微幅提高。

蘋果第 3 季度財報即將在 8 月 2 日公布，法人認為，4-6 月處於蘋果新舊產品交替期，預料各產品線銷量將再下滑，觀察重點在產品組合的表現，另外，中國市場的表現也深受關注。

蘋果下半年新手機 iPhone8 上市是年度重要盛事，目前傳言紛紛，但一般預期將在 9 月對外亮相，新機亮點夠不夠，價格等都將牽動本季度的營運，對台股蘋果供應鏈來說，早就準備好迎接蘋果新機拉貨潮。

鴻海集團進軍美國設面板廠，帶動鴻家軍的漲勢，連帶的也再拉升市場對蘋概股的預期，一切就等蘋果第 3 季度財報公布，相關的獲利表現及未來展望等，都將牽動蘋果供應鏈及台股的後市表現。