《大行報告》德銀：合生元(01112.HK)上季銷售遜預期 盈警令人意外

德銀髮表報告表示，合生元(01112.HK)公布第三季收入跌19%，超過該行預期跌幅僅9%，而嬰幼兒配方奶粉(IMF)銷售按年跌24%，主要受舊裝嬰幼兒配方奶粉持續去庫存所影響。公司同時發盈警，預計12月止年度溢利將較2014年度下降約90%至近8,100萬人民幣，此遠低於該行及市場原預期的5.45億及5.3億人民幣。該行予合生元「沽售」評級及目標價13.7元。

該行指，合生元發盈警令人意外，相信是受到舊裝嬰幼兒配方奶粉去庫存長於預期拖累、市場及推廣開支(推出SN-2 Plus新產品)上升、錄額外財務成本及外匯匯兌虧損等影響，公司將於今日召開投資者會議，關注公司提供進一步營運詳情。(wl/t)~

阿思達克財經新聞

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