東北亞台韓吸金雙雄 東南亞印度領頭

歐洲央行將啟動購債計畫，亞洲則是吹起一片降息風，帶動資金持續流向新興亞洲。其中，東北亞台韓具備出口和股息題材，聯手吸金，韓股上周更是淨流入8.88億美元居新興亞股之冠；東南亞則以印度強勢領頭，資金淨流入6.66億美元居新興亞股第二，傲視東南亞各國（見表）。

台股自一月中以來周周淨流入，德盛安聯台灣智慧趨勢基金經理人蕭惠中表示，隨著歐元貶值帶動出口，美國2月公布的製造業指數52.9雖然略低於預估值53，但新訂單與前期相差不遠，庫存也在健康水位，顯示經濟展望仍然正向。在美國經濟復甦，歐、日景氣好轉的趨勢下，不僅有助台灣出口成長，也有利台股中長線多頭走勢。

蕭惠中指出，從資金面來看，目前全球的貨幣環境仍然寬鬆，但今年在美國升息議題之下仍是相對波動的一年，具備產業能見度與較佳股息水準的台股，可望持續受到國際資金青睞。

蕭惠中表示，三月有不少具備產業指標意義的展覽陸續展開，電子股以聚焦創新科技的「世界行動通訊大會」（MWC）與「德國漢諾威電腦展」最受矚目，包括穿戴裝置、物聯網與雲端科技等族群的後市表現可期。傳產則可關注「台北國際自行車展」與「台北國際體育用品展覽會」具備「運動健康風」題材的族群，包括自行車、紡織、運動器材，不僅受到2016年奧運需求的帶動，油價下跌也可降低營運成本，加上美國經濟復甦有利外銷、美元走強挹注的匯兌收益等利多因素下，接下來仍然看好。

南韓成為上周新興亞股吸金王，德盛安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，韓股一反先前流出態勢，已是連續三周淨流入，主要是資金看好降息機會高，以及政策改革下有利於企業提高股息發放。

從基本面來看，許(豐弟)勻指出韓國製造業走揚、通膨溫和，不過韓圜對美元仍有貶值空間，市場不排除南韓進一步降息的可能，預期韓國央行上半年可能降息2碼至1.5%以刺激消費和壓抑貨幣。此外，政策改革下，南韓大企業若不提升股息配發率將課徵10%稅率，至去年底包括三星集團及現代汽車已宣布提升庫藏股買回以及股息發放率。在降息和股息的心理預期下，加上韓股價值面相對便宜，預期韓股有表現空間。

印度股市為東南亞最吸睛的市場，許(豐弟)勻表示印度央行在非例行會議上宣布今年以來第二度降息，將基準利率由7.75%調降至7.5%。市場解讀為印度央行支持2月28日印度政府所發布的全年預算及通膨目標，是印度股市資金動能表現相對強勁的原因。

展望印度後市，許(豐弟)勻認為新興亞股中仍以印度基本面改善且具備改革題材相對看好。印度受惠於通膨降溫，降息方向確立，在產能利用率低、汽車銷售偏弱、政府與民間投資案件數仍在十年底部等原因之下，市場預期央行還有降息空間。未來仍有改革方案陸續推出，包括GST商品服務稅、擴大進口煤礦措施、金融改革等，皆有利帶領印度成長，並吸引外資持續流入。

不過許(豐弟)勻提醒，今年因全球經濟成長分歧、貨幣政策不同調，資金流動速度較不易掌握，是相對波動的一年。建議以組合基金擴大區域布局，並採取不依循指標指數投資的方式，靈活因應市場變化，掌握股市輪動上漲契機，是金羊年爭取股市成長機會的較聰明的方式。

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