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〈A股納MSCI〉摩根：新經濟題材將成A股漲升主流

鉅亨網記者宋宜芳台北 2017-06-21 10:37

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A 股成功納入 MSCI ，針對投資配置，摩根中國基金經理人黃淑敏看好在資本大開放趨勢下，成長與品質等基本面因子將受關注，長期增長與獲利趨勢向上的新經濟題材，包括互聯網、特色消費、醫療保健與環保新能源等概念股，將成為 A 股新時代下的漲升主流。

黃淑敏表示，MSCI 初期將以 A 股市場中 222 檔個股採 5% 權重納入，占 MSCI 新興市場指數比重 0.73%，較 3 月方案 169 檔個股與 0.5% 占比為高。

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根據中金公司以目前全球追蹤 MSCI 新興市場指數的 2 兆美元資金，被動型基金達 15% 估算，初期流入可達 99 億美元。而來自海外的全球資金將更密切關注中國市場，就長線而言可望啟動大量資金回流中國股市，正式邁向 A 股新時代。

黃淑敏指出，儘管 MSCI 初始納入比例偏低，且相關題材股票年初以來已累積一定漲幅，短線納摩的正面影響受限。

A 股 4 月來受人行緊縮信貸與金融監管趨嚴打擊，市場風險偏好下滑，與科技龍頭引領而迭創新高的 MSCI 中國指數走勢背離，更在漲升趨勢明顯的全球股市中表現落後，相關係數已降至負值，預期在下半年 19 大會議召開，政策可望持續維穩下，A 股有望收斂與 H 股、海外中資股之間的估值差距。

A 股補漲效應可期，看好現金流與品質穩定的大型藍籌股，黃淑敏說明，中國今年以來經濟數據好轉，IMF 半年來二度上調中國 2017 年經濟成長率預期至 6.7%。

隨人民幣匯價趨穩與 MSCI 宣布正式納入 A 股，將大幅去化中國資本外流疑慮。觀察近期兩地互通機制，北向資金動能轉強，A 股有望啟動補漲反彈行情，看好具穩定股息、現金流與品質穩定的大型藍籌股仍可望持續受到中長線資金青睞。