樺漢估Q1為谷底 後續逐季上揚 S&T併購效益下半年顯現

鴻海 (2317-TW) 旗下工業電腦廠樺漢 (6414-TW) 今 (15) 日舉行法說會，展望後市，總經理朱復銓指出，今年第 1 季將是營運低點，後續可望逐季成長，下半年在去年投資的 S&T 與 Kontron 併購效益逐步顯現下，營收將明顯成長，其中，Kontron 第 1 季營運已轉正，後續對樺漢貢獻度可望逐步增加。

樺漢指出，去年第 4 季 S&T 入主 Kontron 後，隨著產品組合改善， Kontron 毛利率逐步提升，第 1 季營收為 9240 萬歐元，獲利 150 萬歐元，營運轉盈。 Kontron 去年營收為 3.85 億歐元，虧損 1.48 億歐元，今年營收預估可達 8.6-8.9 億歐元，將較去年大幅成長。

雖然第 1 季 Kontron 營運轉為正數，不過朱復銓強調，第 1 季由於新台幣強勢升值，使得整體第 1 季營收減少約 1 億元，毛利減少約 1800 萬元，影響每股純益約 0.71 元，拖累整季表現。

朱復銓表示，目前樺漢除與子公司共同發展工業電腦 ODM 業務，也透過母公司協助夏普與 Kontron 等拓展品牌業務，看好未來嵌入系統、智慧電網與博弈等三大產品面向，未來市場規模上看 200 億元，樺漢將在此搶攻市場商機，其中嵌入式系統可貢獻營收約 1-2 億美元，智慧電往貢獻可達 2-3 億美元，博弈則貢獻逾百億元商機，對樺漢營收將可帶來不小動能。

至於未來的併購計畫，朱復銓表示，目前先持續進行水平與垂直整合，而樺漢手上確實有新的計畫，也與幾家國內的 IPC 業者談合作中，最快年底前有消息。

樺漢第 1 季營收為 36.5 億元，季減 7.7%，年增 17%；毛利率為 18%，季增 0.7 個百分點，年減 2.9 個百分點；營業淨利 2.9 億元，季減 8.8%，年減 28%；業外匯損 8020 萬元，稅後純益 1.85 億元，季減 29.7%，年減 19%，每股純益為 2.43 元，創下近 10 季以來新低。