市場靜到令人坐立難安 誰是罪魁禍首？

北韓的核子緊張局勢、中國去槓桿、令人費解的美國政策、歐洲國家的大選：這些都是可能讓市場陷入恐慌的豐富題材。

但是市場卻很淡定。波動率處於幾十年來最低水平，投資人在問到底是什麼因素造成市場水波不興，原因不一而足，從推特到川普都是元凶。還有一個問題，市場接下來會如何發展？

芝加哥期權交易所的波動率指數本周跌到 23 年低點，周一和周二收在個位數，分別是史上第 10 次與第 11 次。投資人選擇只注意強勁的企業財報和經濟成長跡象，而非地緣政治的不確定因素。VIX 指數上一個交易日報 10.6。即使是中國股市最近的動盪不安也僅止於大陸內部，沒有擴散出來。

「市場實在是靜到令人坐立難安，」花旗私人銀行全球首席投資策略師 Steven Wieting5 月 9 日接受彭博電視訪問時說。「現在業績走強，市場也沒有令人震撼的消息，因此市場波動率很低，而我們也可以想想接下來會發生什麼事。」

以下是資產文風不動的一些原因：

社群媒體

從 Snapchat 到 Facebook，社群媒體在傳遞訊息方面起了很大的作用。鄧普頓新興市場集團執行董事長麥樸思在東京接受彭博電視訪問時說，推特之類的社群媒體給了「假新聞」一個平台，快速在投資人中散播混亂的種子。社群媒體給民眾太多消息，以致於像是 FBI 局長科米被開除這種新聞的影響力大為降低。

麥樸思說：「如果你面對這麼多令人困惑的信息，你又不知道哪個是真實的，哪個是假的，你會覺得，那好吧，我乾脆什麼也不做了。」

金融危機

自 2008 年全球經濟衰退以來，投資彷彿是坐雲霄飛車，災難接踵而至 -- 希臘債務危機蔓延、油價崩盤、中國經濟放緩、英國脫歐、美國大選。

難道是投資人有點麻木？

美銀美林駐紐約的全球經濟學家 Ethan Harris 3 月接受訪問時說，交易員關注的事情，漸漸開始不僅僅是主要市場事件的悲觀預測。此外，各主要央行表明會介入支撐市場，因此投資人也有恃無恐。

「這段期間衝擊一再降臨，我想投資人變得越來越堅強，」Harris 說。「市場對於不確定因素似乎習以為常，因此就得學著與其共存。」