收入增撥備大減 匯控季績勝預期 大行喊進 股價飆

匯控 (0005-HK)(HBC-US)(HSBA-UK) 季績勝預期，今年首季錄得列帳基準除稅前利潤 49.61 億美元 (約 386.96 億港元)，按季扭虧為盈，按年雖跌 18.8%，但跌幅較預期小；經調整除稅前利潤按年更上升 12.1% 至 59.37 億美元，主要受惠收入增加及撥備大減，今年度第一次派息 10 美分。

匯控雖未有進一步回購計劃，但在多家大行喊進下，股價下午開市即抽升 1.4%，收市報 66.35 港元，升 2.95%。昨晚，匯控倫敦股價一度升 3.46%，報 667.7 便士。高盛將匯控目標價調升 3%，目標價 72 港元，維持「買入」評級。

香港《文匯報》報導，匯控昨公佈今年第 1 季業績，列賬基準除稅前利潤為 49.61 億美元，折合 386.05 億港元，按年下跌 19%，按季則轉虧為盈，好過市場預期的 43 億美元。

下跌主要由於重大項目的不利變動，當中包括去年首季因本身信貸息差變動所導致的本身債務公允值變動。每股基本盈利為 0.16 美元。匯控宣佈首季派息每股 0.1 美元，與去年同期相同。

行政總裁歐智華在電話會議表示，集團首季業績表現良好，各環球業務自去年底以來的增長動力持續，帶動集團首季的經調整利潤及收入均有增長，成本節約計劃正如期進行。

匯控今年 2 月公佈全年業績時宣佈的 10 億美元回購已於上月全數完成，財務董事麥榮恩表示，不能期望每季都進行回購，暫時未有計劃，但會不時作出考慮，視乎是否有合適的資本充足水平，以及是否出現有利於業務的投資。

匯控經調整後稅前利潤則為 59.37 億美元，同比增長 12%，主要由於收入增加和貸款減值及其他信貸風險準備下降。經調整收入為 128.43 億美元，按年上升 2.1%，其中零售銀行及財富管理業務的收入增加 7 億美元，來自制訂壽險產品和往來賬項、儲蓄及存款業務增長；俗稱炒房的環球銀行及資本市場業務收入增加 4 億美元，主要來自利率及信貸業務，客戶交易量錄得增加。

經調整後營業支出為 72.02 億美元，增幅為 2.65%，主要來自上年度一項與 2015 年英國銀行徵費有關的信貸。麥榮恩指歐洲和香港的交易業務表現傑出，預料全年收入或有 3% 至 4% 增長。

該行資產質素亦有改善，經調整貸款減值及其他信貸風險準備為 2.36 億美元，按年減少 70%，主要為進行個別評估後，回撥了在 2015 年、2016 年與石油及天然氣行業貸款的減值準備。此外，環球銀行及資本市場和企業中心業務亦錄得貸款減值及其他信貸風險準備下降。麥榮恩預期，未來資產質素將保持平穩。

香港續為匯控貢獻最大的盈利，列賬基準稅前盈利為 25.66 億美元，與去年同比上升 22.83%，佔集團稅前盈利 51.72%。早前傳出裁減香港匯豐的 IT 員工，歐智華表示截至今年第 1 季，集團在港的員工人數比去年底增加 239 人至 29075 人，公司進行重組時並沒有特別針對 IT 員工。

歐智華在 2015 年制定 3 年策略全球削減 5 萬名員工，至今年第 1 季距離目標仍有距離，歐智華指今年底前會削減一定職位，但沒有特定目標。

公佈業績後，多家大行看多匯控前景，其中高盛將匯控目標價由 70 港元上調至 72 港元，維持「買入」投資評級。

高盛指出，匯控首季業績勝預期，資本水平勁，首季經調整稅前利較該行及市場同業預測分別高 15% 及 12%，上調匯控今年每股盈利預測 7.8% 至 4.19 港元，2018 年每股盈利預測上調 1.6% 至 5.35 港元。

大摩發表報告指，滙控首季表現佳，尤其收入和資本狀況搶眼，料股價表現正面，故予以「增持」的投資評級，目標價 70 港元。