國企指數增科網電訊股 料10月生效 騰訊中移動大熱

有 23 年歷史的恒生國企指數早前指正醞釀重大變革，把紅籌股及民企納入國指成分股。昨 (4) 日高盛發表報告指，有關變動最快 8 月公布，10 月生效，此次重組重點是加入「新中國」概念，保險和券商股比重下降，科網和電訊股比重增加，騰訊 (0700-HK) 和中移動 (0941-HK) 大熱。

香港《明報》報導，國企指數目前只納入 H 股，重組則加入在香港或其他地區註冊的紅籌股，以及民營企業股份，使國指成為更具代表性的「香港市場中國指數」。目前國指金融業股份權重達 7 成，能源股份佔 13%，但並無資訊科技企業。

高盛報告估計，初期會加入 10 檔紅籌或民營企業股，比重佔 5%，未來會逐步增加到 10%。初期保險和券商類股票比重將減少 15 個百分點，科網、電訊和內房股比重則會分別增加 7%、6% 和 5%。其中代表「新中國」概念的股票將會從目前的 21% 增加到 24%，但仍然比 MSCI 中國指數的 45% 大幅落後，而後者囊括了海外上市的中國股票。

高盛指出，調整後國企指數的估值會上升，然而派息會減少，每股股息可能減少 4%，派息比率可能下跌 0.1 個百分點。

調整將導致 22 億美元資金重新分配，碧桂園 (2007-HK)、復星國際 (0656-HK)、中海油 (0883-HK) 受益，廣發證券 (1776-HK)、交行 (3328-HK) 受壓。另外，對於衍生產品的影響較大。

基金界人士對此表示歡迎，指沒有騰訊的國企指數是沒有代表性的，惟值得留意是一但落實改革，恒指和國指的界限可能變得模糊。