歐美利多帶動 全球股市全面反彈

由於美國企業財報優於預期抵銷政策風險，上周美股翻揚；歐洲部分，受到法國總統大選未出現意外，法股帶動歐洲各國股市見漲。在新興市場部分，受到歐美利多事件帶動，新興市場持續上漲，其中又以 MSCI 新興亞洲漲勢最猛，上周上漲 1.35%。觀察上周資金流向，根據美銀美林引述 EPFR 截至 4 月 26 日的資料，上週全球股市多數獲得資金淨流入，其中以美股吸金幅度最高，上週吸金 138.75 億美元；歐股則獲資金淨流入 20.72 億美元；全球新興市場連續 15 周獲得資金流入，上周吸金 15.83 億美元（見表）。

在台股部分，安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示，台幣持續升值，可見資金面仍充沛；加上國際情勢的發展也處於正向，因此信心面來看，投資氣氛相當良好。他指出，儘管蘋果 OLED 訂單傳出延期消息，可能使得相關機種的發表時間較晚，但是其他機種 (如 4.7 吋、5.5 吋) 仍可望在八月推出，在供需帶動下，非 OLED 的蘋概股應會率先反應，建議投資人應將眼光放長，期待第三季的行情。

廖哲宏指出，3 月景氣對策信號已連續第九個月呈現綠燈，顯示當前景氣仍大致穩定，未來受惠全球景氣回升，需求增溫，有助出口表現。不過第二季相對較淡，因此台股的強弱將由資金面決定，因此投資人應透過靈活的選股，來掌握超額報酬。他認為，中小型股在今年以來的表現不俗，只要挑選出後市展望佳的個股，並且逢低加碼，仍可期待 Alpha 的表現。

在題材上，除了蘋果供應鏈外，半導體、Data Center(伺服器、交換器)、車用電子，或是傳產的工具機、中國消費升級 (醫療保健、食品)、金融、原物料(塑化、橡膠) 等，均可望有所表現。

在亞股部分，安聯 DMAS 全球傘型基金經理人劉敏俐表示，受到歐美利多帶動，上周亞股普遍表現不錯。展望後市，儘管南北韓情勢緊張，但韓股今年以來仍上漲近 9%；且從數據來看，韓國 3 月工業生產較前月反彈，在全球需求改善之下，汽車、智能手機和其它電子產品的出口繼續上升。

展望後市，劉敏俐表示，由於動武對於全球都沒有好處，因此預期南北韓將維持在恐怖平衡當中，南韓股市仍根據基本面表現。至於新任總統無論是誰，也都將致力於改善與北韓之間的關係，成為兩韓改善的契機，因此建議投資人可在拉回時布局。

在美股部分，安聯收益成長基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）產品經理蔡明潔表示，川普宣布稅改重點內容大致符合其政見：個人部分減輕中產階級家庭負擔，將現有的七個級距簡化成三級、扣除額提高成 2 倍、取消遺產稅等；企業層面降低本土公司稅率至 15%、針對海外盈餘徵一次性的稅等。而國會將會於 5 月進一步審理政策，故市場目前偏觀望態度。

展望後市，蔡明潔表示，短期市場仍等待更多的利多消息，例如企業財報或法國大選真正的結果。中長期來看，美國基本面強勁，企業支出預期增加、薪資成長、消費信心強勁，美國強資產、趨勢向上的方向仍未改變。只是市場仍會受到地緣政治的牽動，波動難免，因此建議投資人透過股債平衡型基金布局於美國，避免在觀望中錯過資產的收益與成長。

在歐股部分，劉敏俐表示，法國總統大選第一輪結果由馬克龍以 24.01% 的得票率，領先勒龐的 21.3% 及費雍的 20.01%，由馬克龍與勒龐進入 5 月 7 日的第二輪總統大選，符合市場預期。不過接下來歐洲還有英國提前至 6 月 8 日的大選，以及德國的國會與總理大選，雜音干擾難免。儘管歐洲經濟面好轉，基本面有撐，使得去年流出歐股的資金回流，不過在雜音干擾下，建議投資人透過多元資產的布局，並透過人工智慧導航，方能告別投資困擾。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之 100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣 300 元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位) 之價值可能下降，反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。