人民幣兌美元中間價報6.8845 貶值12個基點

人民幣兌美元中間價報 6.8845，上較日中間價 6.8833 貶值 12 個基點。上日官方收盤報 6.8863，夜盤收盤報 6.8851。

昨日，人民幣對美元即期匯價全天波幅則不足 0.1%。分析人士表示，短期內美元指數進一步下行空間料將有限，在人民幣對美元匯率彈性持續萎縮的背景下，中性持穩局面料仍難打破。

波動性繼續收斂

25 日人民幣兌美元市場匯率波動仍十分有限。截至 25 日 16：30，在岸市場人民幣兌美元即期詢價交易收報 6.8863 元，僅較前收盤價漲 1 基點，總體仍延續了自 4 月 13 日以來在 6.87 至 6.89 區間內窄幅震盪的運行特徵。數據顯示，25 日，人民幣兌美元即期匯價全天震幅低至 0.06%，波動性進一步收窄，顯示市場供求力量趨於均衡，各方對人民幣匯率短期持穩的預期較為一致。

離岸匯率方面，25 日香港市場上人民幣兌美元 CNH 匯率在亞洲交易時段的表現也十分平淡。截至北京時間 25 日 16：30，人民幣 CNH 匯率報 6.8867 元，較前收盤價小幅下跌 29 基點或 0.04%，此期間的震幅也僅為 0.08%。此外，人民幣離岸匯率與在岸匯率繼續保持貼近運行，價差較窄。

美元 / 離岸人民幣（CNH）紐約交易時段走弱，在 6.89 附近找到支撐，12 個月期隱含波動率跌至 2015 年 8 月中旬以來最低。

德國商業銀行策略師 Charlie Lay 寫道，外匯管制放寬的情況下人民幣仍走穩，顯示政府對宏觀經濟穩定更有信心。

窄幅波動格局難改

分析人士表示，近期人民幣匯率走勢，顯示出市場對於人民幣匯率短期走穩的預期趨於一致。無論是 24 日人民幣兌美元匯率中間價出現大幅上調，還是 25 日中間價出現大幅下調，均未在市場上引發太明顯的震動，在很大程度上說明短期人民幣匯率供求力量趨於均衡。

外匯交易商富拓分析師鐘越表示，法國大選消息還沒有明朗，目前還沒有足夠理由支持歐元繼續大幅上漲。此外，特朗普加快推出稅改方案、基建計劃等刺激政策，則可能會利好美元表現，多數主要非美貨幣對美元匯率繼續走強的空間有限。

興業研究進一步指出，從結售匯數據來看，2017 年第一季度外匯市場供求趨向均衡。外管局認為美聯儲加息的邊際效應減弱，以及國內基本面運行更穩定，因而有能力應對美聯儲加息與縮表。整體來看，人民幣貶值預期有望繼續下降，全年人民幣將隨美元指數雙向波動，貶值壓力小於 2016 年。

綜合相關因素，分析人士表示，短期內人民幣兌美元匯率的波動性將保持在較低水平，匯率將保持整體持穩格局。未來人民幣匯率走勢能否打破橫盤，可能有待國內經濟和貨幣政策等因素的變化。