5月賣股走人？美股漲勢正旺 多頭恐怕很難收手

華爾街諺語說：「五月賣股走人 」。但今年的 5 月，在美股漲勢看好下，多頭恐怕很難就此收手。

美股三大指數從去年底以來，每隔一段時間就再創新高，儘管標普 500 指數在三個月內平均漲幅只有 4.75%，堪稱人意，但昨天在法國大選及川普減稅兩大利多加持下，Nasdaq 指數再創新高，顯示美股目前的漲勢仍有欲罷不能之勢。

《MarkeyWatch》報導，LPL Financial 高級市場策略師 Ryan Detrick 說，歷史上，四月份往往是購買股票

的好時機，標準普爾 500 指數在過去 20 年中平均回報了 2%。今年看來，似乎還未發揮往年 4 月的水準，但 Detrick 卻對「4 月行情」充滿信心，強調大部分的漲勢都落在下半月。

對多頭而言，美股的基本面仍處於多頭格局，並未轉空。

美銀美林股價和量化策略師 Savita Subramanian 表示，截至上周五，標普 500 指數成份股中，30% 的企業已公布第 1 季業績，收益比估計超過 1％，為 5 年來最高；同時，企業管理層的樂觀情緒仍然保持在新高的水準。

法國總統大選首輪投票結果公布後，民調顯示，馬克宏有望在第二輪投票中勝出，贏得此次大選，在預期法國不會「脫歐」下，激勵周一全球股市大漲，美股道瓊指數大漲 1%，那斯達克指數再創新高。

原本被市場認為可能推遲的減稅計畫，似乎有了明確的進展。美國總統川普承諾將在周三公布，正好趕在就任百日前帶來利多的好消息，預期新的稅改計畫將企業的稅率降至 15%。

即使目前利多匯集，但市場並不會全無風險。

如果川普的減稅計畫不符預期，或者計畫未得到國會支持，投資人寄予的厚望還是會落空；且若預算案未通過，政治協商失敗的話，政府甚至有暫時停擺的可能 。

CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 表示，通常美股 11 月到隔年 4 月的表現，要優於 5-10 月的表現。

自 1945 年 4 月以來，標普 500 指數 11-4 月平均上漲 6.7%，而 5-10 月僅上漲 1.6%，有意思的是，「賣在五月天」，似乎是普遍現象；而國際股市也有類似的周期性。  

但是 Stovall 並不建議投資人改抱現金，了解這樣的周期性，反而可以嘗試換股操作，11-4 月加碼景氣循環股；至於 5-10 月的淡季，則可買進防禦型股票。