估值低、新投資主題湧現  A股2Q仍有好戲

中國大陸經濟報佳音，今年首季 GDP 年增率 6.9% 表現優於預期，投信法人表示，由於 A 股估值仍低，加上政策作多新投資主題湧現，提供 A 股投資機會，將是第 2 季布局新興市場不可或缺的投資標的。

招商證券出具報告指出，目前 A 股藍籌估值全球最低建議關注，此外，進入 4 月後「一帶一路」有望迎來最強最持續的政策潮，比如央企海外大單落地、與「一帶一路」國家合作備忘錄的簽訂、絲路基金以及亞投行放款等；此外，「雄安新區」美好生態環境概念股和「PPP 園林」又基本吻合，PPP 有望接力「一帶一路」，成為後續領漲族群。

復華中國新經濟 A 股基金經理人徐百毅表示，近期 A 股呈現資金類股輪動態勢，樂觀看待 2017 年 A 股表現，預估績優藍籌股仍是市場主流，看好一帶一路、國企改革、供給側改革、消費升級類股等投資主題，若遇市場震盪建議可偏多操作。 

徐百毅指出，2017 年中國官方政策目標是「穩增長、促改革、調結構、惠民生、防風險」，在供給側改革方面，以提升消費升級後的需求為改革目標，而非單純去產能，因此基金佈局相關消費類股，預期消費轉型與產業升級受惠股亦是 2017 年的國家產業主軸，「一帶一路」主題將貫穿全年。

隨投資、消費及出口回溫，帶動中國已連續兩季經濟加速成長，由於 4 月初官方宣布在河北建立雄安經濟特區，將可能成為北京的副都心，官方認為，其投資將可持續支持長期經濟成長。

儘管近期雄安概念股漲多回檔，但國信證券表示，相關投資機會應當不會一波就結束，未來仍可重點關注。此外，灣區經濟再度成為市場焦點。平安證券認為可關注粵港澳大灣區投資機會，包括地產、交通、先進製造業及現代服務等產業投資機會。

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