中央治理地方政府債務或從長計議 繼續降息降準

和訊網訊息 第12屆全國人民代表大會三次會議今天開幕，將於3月15日閉幕。開幕式上，國務院總理李克強代表國務院向大會作了政府工作報告。野村證券對報告進行了解讀。野村表示，從報告看，中國的宏觀經濟目標從2014年開始削減，2015年繼續延續，將gdp增長設定在“7.0%左右”，cpi為3.0%。而零售銷售、投資和貿易增長目標都低於去年。固定資產投資增長從15.0%下調至17.5%；零售額的增長從13.0%降至14.5%；外貿增長從6.0%降至7.5%。“在我們看來，這些新的較低的目標，反映了政府對重組經濟的認識和正在進行的讓經濟放緩的決心”。

另外，中國的財政政策將保持積極，而貨幣政策相對去年而言將更為寬鬆。

報告對地方政府融資改革的基調更加溫和，預示中央對治理地方政府債務可能從長計議。

政府的收入分配政策將對消費構成支援，這“符合我們此前預期。我們估計工資增長帶來的消費需求增加將貢獻gdp增長0.4 —0.6個百分點，而且有助於改善消費和投資的宏觀結構”。

今年還會看到更多結構性改革的政策落實，包括投融資機制改革、價格改革、財稅改革和國有企業改革等等。

野村表示，政府工作報告內容總體上符合預期，因此其對今年的經濟前景和政策判斷保持不變。即2015年gdp增長將放緩至6.8%，略低於政府的目標。“鑒於我們相信今年將保持寬鬆的貨幣政策,我們仍預期第二季度降息25個基點，銀行存款準備金率在余下半年的每個季度將有三次50個基點的下調”。