彭博問答錄：川普為何背棄有關中國貨幣的承諾

當候選人的時候，美國總統唐納德 · 川普承諾會在上任「第一天」就給中國貼上匯率操縱國的標籤。這種情況並沒有發生 -- 到底是否會發生亦未可知。在佛羅里達州海湖莊園接待中國國家主席習近平幾天後，川普 4 月 12 日接受採訪時表示，他不再想把中國列為匯率操縱國。他還聲言美元「正變得過強」，觸發美元下滑，給美國帶來了貿易優勢。川普的講話搶了美國財政部長史蒂文 · 努欽的戲碼 -- 努欽定於 4 月中旬向國會遞交其首份外匯市場報告。

1. 為何川普沒有信守「上任第一天」的承諾？

一個原因可能是，從 2016 年 10 月美國財政部在歐巴馬政府執政的最後日子裡所作的評估，中國已不再操縱匯率。2015 年的法律提出了三個標準，其中一條是匯市干預是否導致一國對美國的貿易順差過高並大量購買外國資產。在美國財政部去年 10 月的報告中，中國只滿足了一條標準 -- 對美國的雙邊貿易順差巨大。即使那樣，順差也是在下降，而不是成長。近來，中國一直努力提振而不是削弱其貨幣。

2. 川普是否與中國國家主席達成了協議？

看起來像。川普在同一次採訪中說，將中國稱作匯率操縱國，可能會危及他說服習近平更積極應對北韓核武項目威脅的努力；中國是北韓唯一的大國盟友。中國則提出要討論擴大美國牛肉出口商和金融服務公司的市場准入。

3. 川普口頭打壓美元是否也是隨意改動匯率？

差不多。美國沒有正式操縱美元以阻止其對其他貨幣升值，但川普偶爾發出的美元匯率被高估的聲明基本上起到了同樣的效果。川普可能採取了「如果不能打敗他們，那就加入他們」的戰略。例如，這位美國總統 4 月 12 日表示：「我認為我們的美元正在變得過強，這在一定程度上是我的錯，因為人們對我有信心。但是這麼做會有不良後果 -- 最終會帶來傷害。」不到 15 分鐘，美元兌一籃子主要貨幣下跌了 0.5%。