A股溫和緩漲 看好高新科技產業

中美兩大強國領導人首次相見歡的「川習會」平和落幕，雙方皆釋出善意，中方也在會後考慮開放美牛等物品進口，以緩解雙方貿易不平衡。統一大中華中小基金經理人陳朝政表示，目前中國處於外部平和、內部重拾經濟活力、人民幣沒有升值壓力的階段，加上 A 股可望於 6 月納入 MSCI 新興市場指數，預期 A 股將走出量能增溫、大盤緩漲、個股表現的格局。

陳朝政指出，以 A 股投資人的角度可樂觀看待川習會的結果，此次會談平和落幕主要有幾個象徵意義，首先是東西兩強建立默契與共識走向友好合作，雙方貿易往來將更緊密，有利大中華經濟體發展，同時，大型工程、基礎建設、海洋油服、遠洋運輸業也將受惠，中國推進海外一帶一路將更順利，而美方未再對人民幣低估的問題施壓，也有助中國匯率穩定。

陳朝政說，這次會談可進一步看出中美關係的微妙變化，中國國家主席習近平是在出訪北歐後「順道」訪問美國，雙方未在會談達成具體協議本就合情合理，且這也為雙方後續實質的經貿合作留下更大談判空間，同時，美國總統川普接受邀請將在今年擇期赴中國進行「國是訪問」，相對於習近平的順道訪美，川普是專程且以正式形式訪中，中國的國際地位無形提升。整體而言，中國以開放部份市場給美國來換取和平與利益，頗有收穫。

內部方面，中國官方在 4 月 1 日宣布將設立「河北雄安新區」後，對 A 股持續發揮刺激作用。陳朝政認為，雄安新區是習近平上任五年來最務實且最可實現的經濟利多政策，雄安新區定位為經貿之都，與作為行政首都的北京、北方最大港都的天津，在地理位置及功能上將形成黃金大三角，將可紓解北京人口壓力與發展瓶頸，同時帶動周邊城市發展，可作為解決華北問題的有效方案，預料地產、基建行業，以及智能化、高端創新產業將為主要受惠族群。

總體經濟數據持續好轉，又有經濟新利多政策刺激，但 A 股仍是溫溫的行情。陳朝政分析，目前看來中國官方似乎不樂見股市出現太大的資本膨脹，各種金融監管措施仍持續進行中，對於資金流入股市有壓抑作用，不過，對新股上市（IPO）仍持續放行，新興企業籌資管道依然暢通，長遠來看有助股市健全發展，這種指數區間震盪、個股表現的格局，對於主動選股式的基金相對有利。

在後續資金動能上，陳朝政看法樂觀，摩根史坦利 (MSCI) 日前針對 A 股納入 MSCI 新興市場指數的徵求意見函，規劃未來僅挑選透過「滬港通」、「深港通」交易的權重股，由原建議的 448 檔降至 169 檔，此舉等同放寬納入標準，6 月應會宣布 A 入摩，流入 A 股的外部資金動能將逐步增強，更重要的是，權重確立與遊戲規則的制定，將可促進 A 股加速與國際接軌。

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