停牌近2年 山水水泥上演經營權武鬥 復牌遙遙無期

在香港掛牌山水水泥 (0691-HK) 上演爭經營權武鬥，2015 年 4 月停牌至今，近 2 年還巨額虧損，僅 2015 年就虧損約 67 億元 (人民幣，下同)，還一度因無法償還到期債務主動申請清盤。業內人士表示，此次武鬥顯示上市公司與經營實體的矛盾已到了難以調和的地步，何時能復牌尚難預料。

綜合星島日報、香港明報報導山水水泥原本是山東濟南市的水泥企業，2008 年在香港上市，目前市值約 200 億港元。2011 年實現淨利潤 23 億元，達到高峰，而此前一年，原掌門人張才奎將年僅 28 歲的兒子張斌扶上總經理之位，為公司內亂埋下伏筆。

2013 年，張才奎父子推出收購「山東山水」小股東和職工所持股份的方案，後者強烈不滿，將張氏告上香港高等法院，高院裁定相關股份暫交安永會計事務所託管，等待裁決。疑因受到相關人士抵制，安永至今也未能進駐「山東山水」在濟南的辦公總部，正是日前衝突的導火線。

內亂之際，來自河南的天瑞集團於前年趁機購入其股票，並以逾 28% 的股權成為最大股東，因另一股東也大量在公開市場買股，導致山水水泥的流通股不足港交所規定，被迫於 2015 年 4 月停牌，張才奎父子被趕出董事會。

山水水泥公告，於上周六 (8 日)，其董事合法進入山東山水位於濟南的辦公樓，試圖收回該址時，被山東山水前副董事長宓敬田率領逾 600 人身分不明人員，限制人身自由超過 2 小時，公司董事最後只能在濟南警方的協助下離開。佔領期間，數位公司董事曾被宓敬田指揮及操縱的團體打傷，更目擊對方使用胡椒噴霧、煙霧彈及高壓水炮等武器。

停牌近 2 年的山水水泥內部紛爭不斷，此次武鬥或與其早前的人事變動有關。今年 1 月，山水水泥發布公告，免除宓敬田的山東山水副董事長等一切職務，但其後，宓敬田仍在主持山東山水的實際工作，並在濟南總部大樓辦公。山東山水是山水水泥的核心子公司、也是其唯一的實體企業。，

山水水泥表示，公司決定要求濟南市政府及長清區政府調查非法佔領及犯罪行為，並將委任中國及香港的法律顧問，針對宓敬田等人的非法佔領及犯罪行採取法律行動，強調將依靠濟南當地政府，在濟南警方的協助下，收回山東山水位於濟南的辦公樓，並盡最大努力令山東山水維持正常運作。