馬鋼(00323-HK)收縮普通鋼材市場 攻華東地區市場

馬鋼(00323-HK)2016年年度業績報告中的可能面對的風險部份指出，國家於今年6月底之前取締;地條鋼;，全年再壓減鋼鐵產能5000萬噸左右，有助於緩解產能過剩的局面，但從公布的部分地區環保搬遷產能規劃方案來看，未來國內板材市場競爭將進一步加劇，對公司有一定的沖擊。集團將加大板材高品質終端客戶開發力度，收縮普通鋼材市場；優化長材布局，提高在華東地區的市場佔有率。

近年來，公司直供比不斷攀升，給公司帶來了一定的增效，同時過高的直供比也有一定的風險：由於目前下遊客戶基本不做原料庫存，一旦遇到下遊行業萎縮以及生產淡季之時，鋼廠訂單將會緊張。公司的對策及時跟蹤終端用戶的需求變化，合理分配直供、經銷商和自銷的資源比例，確保生產經營的穩定。

人民幣匯率大幅波動的風險方面美元進入加息周期後，人民幣匯率的大幅波動將不可避免。匯率的變化既對公司鐵礦石采購和鋼材出口帶來一定的價格風險，同時也有可能給公司的非人民幣負債帶來一些風險。對策：充分發揮子公司在融資上的優勢，積極調整公司負債結構，改善公司資金狀況，加大鋼材的出口，增加美元收入，保持公司外匯資產和負債的基本平衡。

馬鋼2016年止年度營業收入482.75億元(人民幣.下同)，按年增加7%。受惠鋼材價格上升導致產品毛利上升，純利12.29億元，相對上年度虧損48.04億元；每股收益15.96分。不派息。

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