只要川普不再挫敗 切勿低估美國股市

根據 MarketWatch 分析報導，美國股市的真正問題，其實在歐巴馬。

過去八年，因為不喜歡歐巴馬，所以共和黨能團結一致。現在他已不復在位，共和黨也失去了團結的重要因素。上週五，健保法案通關失敗，證明了沒有歐巴馬，共和黨便陷入了困頓。

現在，健保法已告失敗，投資人焦點將轉移至稅務改革。川普總統可能會降低企業稅率，這對股市將大有助益。此外，他若在放寬管制與基礎建設支出上，有所進展，還將可以進一步拉抬股市。

股市長期走勢的最大影響因素，便是企業獲利。分析師預估，S&P 500 企業目前每股獲利為 133 美元。根據 Arora Report 通訊分析川普政策的結果顯示，減稅將可讓 S&P 500 企業獲利增加約 13 美元，放寬管制再增加 7 美元。若國內生產毛額 (GDP) 成長加速到 4%，則到川普第一任任期結束，S&P 500 企業每股獲利將可達到 190 美元。

由於經濟可望成長，預估股市的本益比可能停留在 18 至 21 範圍內。若本益比為 20，每股獲利為 190 美元，則換算 S&P 500 將可來到 3800 點。(目前約為 2341 點)

若換算為道瓊工業平均指數，則到 2021 年，即川普第一任任期結束的一年，該指數將上漲至 33450 點 (道瓊指數目前為 20550 點)。打點折扣，道瓊 30000 點應屬合理。

當然，股市也有其重大風險。例如，川普可能並無法順利執行其計劃。他也可能發動一場貿易戰。此外，聯準會 (Fed) 也可能升息太快，創傷企業獲利。

在種種壓力因素下，股市將無法直線上漲，但預期仍將呈強勁上漲趨勢。而在上漲趨勢中，趁股價下跌時，買進基本面良好的績優股票，不失為投資上策。