〈富邦金法說〉富邦人壽去年匯損157億元 帳上未實現利益一季大減941億元

富邦金 (2881-TW) 今 (24) 日舉行法說會，富邦金去年獲利年減 23%，主要是富邦人壽大衰退，受資本市場波動衝擊，去年匯損衝擊高達 157 億元，較前年的匯損 36 億元擴大 336.11%。其中，富邦人壽去年第 4 季單季帳上未實現利益蒸發高達 941 億元。

富邦人壽在業務及投資方面維持穩健成長，2016 年稅後純益 286.88 億元。總保費收入較 2016 年成長 4%、達 4,936 億元，創新高。其中，初年度保費 (FYP) 收入達 2,043 億元，為市場排名第二，主要受惠傳統型分期繳保單較 2015 年大幅成長 76.5%，健康險、傷害險年成長 36.8%；續年度保費收入較 2015 年成長 7.5%，亦創下歷史新高。

富邦金去年稅後純益 484.21 億元，每股純益 4.73 元，雖仍是本土金控獲利王，但相較 2015 年稅後大賺 636 億元，每股純益 6.21 元，明顯失色，其中，富邦金人壽獲利由 410 億元大幅衰退到 287 億元，是富邦金控獲利衰退的最大主因，財務長陳彥松解釋，主要是受到新台幣升值，匯兌損失增加，金融市場大幅波動衝擊到資本利得的影響。

進一步觀察富邦人壽金融資產未實現損益狀況，2015 年底金融資產未實現損益帳上約有新台幣 120 億元虧損，至去年 9 月雖一度大幅翻為獲利 845 億元，但至去年底又轉虧約 96 億元，整體帳上未實現損益在短短一季就蒸發 941 億元。

富邦人壽強調，去年第四季台灣 10 年公債利率反彈 45bps，美國 30 年公債利率反彈 75bps，壽險業因行業特性，債券長期投資部位高，利率反彈對於持有到到期及無活絡債券評價影響較大，惟該評價並未實現，且不影響公司損益及淨值。

陳彥松進一步解釋，主要是去年出售股票及債券，實現了 234 億元資本利得，另外有 149 億元的現金股利收入，再加上評價下降影響，所以未實現獲利才會減少，但全年富邦人壽投資報酬率仍有 4.3%，依舊維持利差益的健康狀況。

另外，利率上升過程，壽險業之新進保費，可以鎖定在較高收益率，且伴隨之景氣好轉，股市回升，對壽險業未來投資收益有正面影響。整體而言，利率反彈，對壽險業是長期經營環境改善的現象。

富邦人壽去年總投資收入為 1243 億元，經常性收益為投資收益主要來源，且逐年成長，2016 年經常性投資收益達 1061 億元，較 2015 年成長 5%。

此外，2016 年富邦人壽負債成本持續改善，整體投資收益率為 4.3%，維持正利差；經常性投資收益率 (3.34%) 亦優於損益兩平點 (3.19%)。