大陸國有資本資劃轉社保基金將提速 專家預測規模達4兆元

今年的《政府工作報告》提出，穩步推動養老保險制度改革，劃轉部分國有資本充實社保基金。國資委主任肖亞慶表示，下一步，將按照中央文件的總體要求，如期、按時、足額劃轉所要求的比例和數額。對此，有專家預測，最終劃轉規模至少有 4 兆元 (人民幣，下同)。

從 2015 年社保基金報告中可以看到，中央企業劃撥了 2653 億元給社保基金，主要通過國有股權減持的方式。總的來說，國資委在劃轉國有資本充實社保基金這項工作上也一直在推進，從資料上看，國有股權的這部分資金在社保基金收入中約占 35%。下一步，將按照中央文件的總體要求，如期、按時、足額劃轉所要求的比例和數額。

作為國有資本劃轉社保基金的重要組成部分，上市公司國有股的劃轉其實早在 2009 年就有明確規定。《境內證券市場轉持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》指出，國有股轉持是指股份有限公司首次公開發行股票並上市時，按實際發行股份數量的 10%，將上市公司部分國有股轉由全國社會保障基金理事會持有。有專家預測，最終的劃轉規模至少有 4 兆元。

《證券日報》引述中信改革發展研究院研究員簡練表示，整體來看，劃轉部分國有資本至社保基金是目前的基調，因此不會出現一口氣都劃轉的情形，而要根據具體情況具體分析。

從長遠目標來說，一方面是需要帶有「社會持股」的所有制結構，另一方面也要堅持國有企業「管資本」的管理方向。因此，未來國有企業的股權，很可能由國有資本管理公司或其管理基金、社保基金、社會股東各占一部分，形成可進可退的靈活股權結構，並建立相應的激勵制度，從而對國有企業形成完善的激勵和監督機制。在這個過程中，推進混合所有制改革顯得同樣重要。

簡練認為，由於社會保險基金長期實行現收現付制，且社會保障基金規模和全國經濟相比也有限，採取股權劃轉的方式似乎較為合適。