【港股早評】大市轉平靜 國泰(00293-HK)宜觀望

經過昨日的大升市後，今日港股表現或會轉趨平靜，因為目前支撐大市的基本因素可以說是寥寥可數，美國不會採取較進取的加息步伐其一，其二為內地今年經濟最少可以達到6.5%，其三為近期人民幣匯價已較月初時回穩。可是前述三大因素可以對港股走勢產生多大的刺激作用？又或者是從另一個角度作出提問，就是大市仍可以攀升至哪一個水平？

昨日大市抽升近500點收市，力迫24300點，基本上所有藍籌股均錄得升幅，除了國泰航空(00293-HK)除外，國泰更是全日表現最差的成份股。一般而言，經過兩日調整後，投資者或多或少有意入市低撈，可是國泰的業績實在是遜於預期，並且管理層提出的三年計劃無法打動到分析員，多間大行唱淡國泰。國泰在昨日進一步宣布，會削減中高層人員成本3成，投資者對於國泰管理層的最新舉措是否收貨？當管理層只著重於削成本，卻無法增收入，結論會是怎樣？相信聰明的讀者們自有答案。今日國泰或會因為削成本而股價出現反彈，但是又是否值得投資者入市？則另作別論。

內房股仍是近期的焦點行業，特別是個別落後的三?四線內房股已開始發力，至於可否追得上一線內房股的升幅？實在是無法作出預測。當三?四線內房股股價要發力上衝時，誰說一定會追得上一線內房股升幅。當然個別三?四線股的爆發力更加驚人，可能升幅遠超一線內房股。但是內房股是一個較容易受到政策左右的行業，一線內房股最具吸引力之處，在於土地儲備較分散於不同區域，同時更著重於發展投資物業，希望可以產生更平穩的收入及盈利，更重要一點是有關財務管理上，一般的一線內房股會較為嚴緊。財務管理能力在目前市場條件不明朗下，尤為重要。若無法擁有穩定的現金流，又如何可以應對市場多變的環境，以及如何在增加土地儲備？

油股及資源股是一個又愛又憎的行業。近期油價再次回落，不利油股及資源股表現，油價可否上揚至60美元，相信可能性不大。但是今年的投資主題正是再通脹，若油價無法上揚，通脹又何可以回升？在資源價格反覆，以及通脹走勢不明情況下，利用衍生工具買賣資源或油股看來是較合適。

對於後市走勢，大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，走勢上，?指已突破20天線（~23850點）及24000點關口，向去年9月9日高位24364點邁進，破位後下一關目標25000點，以23500點作為初步支持。雖然指數的潛在升幅不算太多，但資金入市意慾高漲，炒股不炒市情況明顯。

2017年3月17日上午9時1分

記者張偉倫

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