滬深盤前─多方利空夾擊 期指即將交割 短期續整固

上周 A 股持續走弱，本周伊始，投資者情緒似乎依然不佳，滬綜指一度跌穿 3200 點，低見 3193 點。分析指出，留意本周 Fed 議息，市場預計必定升息，而本周「兩會」亦將陸續閉幕，維穩力量消失，再加上期指即將交割，A 股市場向來忌憚交割周魔。在多方利空因素之下，目前 A 股市場成交量持續低迷，料短期整固仍將持續。

滬深兩市昨 (13) 日低開，原以為又要陰跌不止，未料 15 分鐘後即成功 V 彈，之後穩步上行。截至 13 日收市，滬綜指報 3237 點，漲 24 點或 0.76%；深成指報 10559 點，漲 108 點或 1.04%；創業板指報 1970 點，漲 20 點或 1.07%。

兩市人氣回暖，共成交 4746 億元 (人民幣，下同)，較上一交易日大幅放量超 500 億元，其中滬市成交 2,069 億元。上周因「忽悠式重組」遭中證監頂格處罰的鞍重股份，早盤開市便一字跌停。

香港《文匯報》引述瑞銀證券中國首席策略分析師高挺認為，上周各部委在「兩會」上傳遞了諸多信號，其中供給側改革、國企改革和金融監管等方面最為市場所關注。他預計，今年央企重組整合可能配套供給側改革一同推進，相關行業的央企整合步伐或有所加快。

此外，上海證券交易所昨 (13) 日傍晚在官網公佈，近日已與中國科學院共同簽署戰略合作協議，以支持中科院系統企業拓寬直接融資渠道，並將共同推進戰略新興產業發展。早前上交所籌劃已久的戰略新興板意外停擺，此番重提「戰略新興產業」，不知是否另有深意。

根據協議，雙方將促進科技產業政策與資本市場有效結合，共同支持中國科學院系統企業拓寬直接融資渠道，降低企業融資成本，為建設科技強國，創造良好的企業發展環境。

此外，雙方並將圍繞支持重點企業改制上市、兼併重組、發行公司債等資本運作及科技金融創新等方面開展全面、深入、長期的合作，建立穩定的合作機制。據指，重點企業包括中科院系統具有行業示範帶動作用、成長性強的科技創新型企業。

官方發佈的信息中，重提「戰略新興產業」令人浮想聯翩。上交所自 2013 年 9 月即啟動設立戰略新興板的相關研究工作，至 2016 年初戰略新興板已是呼之欲出。但數月後，戰略新興板突然從「十三五」規劃草案中被刪除。中證監曾解釋，設立戰略新興產業板的具體問題，還要做深入研究論證。據稱，彼時上交所十分錯愕，亦有上交所內部人士強調，停擺並不意味着取消。

早前規劃中的戰略新興板，定位即是服務科技創新企業，其條件高於創業板，低於主板。據指，一些在國外上市的互聯網企業回歸 A 股，當時大多瞄準戰略新興板。

美國聯準會 (Fed) 將在召開本周三 (15 日) 議息會議，市場觀望 Fed 議息會後是否仍強烈暗示今年將升息 3 次，料短期對美元有支持作用。

麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅表示，儘管美國經濟數據理想，市場預期美國升息己如箭在弦，令美元強勢持續，但人民幣相對其他國家貨幣依然靠穩，加上政府報告亦強調將保持人民幣於全球貨幣體系中的穩定地位，筆者認為中央將以穩建方式持續支持人民幣匯價穩定，相信加息對 A 股市場影響有限，而美元轉強將更有利中國出口。

投資策略方面，統一證券 (香港) 表示，留意本周 Fed 議息，市場預計必定升息，而本周「兩會」亦將陸續閉幕，維穩力量消失，再加上期指即將交割，A 股市場向來忌憚交割周魔。

在多方利空因素之下，目前 A 股市場成交量持續低迷，料短期整固仍將持續，故此即使昨日兩市出現較大反彈，投資者亦不宜過度樂觀高追。建議投資者可在 3200 點一線低吸底部籌碼。