【UOBAM日訊】上週全球資本市場重點事件梳理

美股再輾轉創新高的趨勢下，上週出現小幅拉回走勢，道瓊工業指數一整週下跌 0.49%，收 20902.98 點，標普 500 指數下跌 0.44%，收在 2372.60 點，那斯達克指數下跌 0.15%，收在 5861.73 點，商品價格、歐洲央行、美國就業數據是上週全球資本市場的三大主角。

商品價格聚焦油價跌勢，上週近月西德州原油期貨大跌 9.08%，收在每桶 49.28 美元，創 3 個月來新低，因美國原油庫存創新高，美國頁岩油產量回升部分彌補了去年底以來 OPEC 減產協議留下的缺口，而 OPEC 最大產油國沙烏地阿拉伯上週不甘示弱的表示，不會允許非 OPEC 產油國趁 OPEC 減產之際獲益，投資人擔憂若 OPEC 6 月會議不延續減產計畫，原油市場恐供過於求，成為上週油價下跌主因。

不過油價下跌對資本市場的更重要的影響在於物價的傳導機制，能源價格一直是今年全球物價回漲的主要動力，讓市場臆測歐洲央行寬鬆政策可能因通膨回升而轉向，但若油價因競相爭產而崩跌，物價由再度緊縮的疑慮，那全球貨幣政策方向將重新定義。

歐洲央行上週四舉行例行性的利率會議，決議維持主要利率與 QE 政策不變，表示經濟復甦持續，利率進一步下調的可能性降低，也表示在 2017 年年底 QE 結束前不會考慮升息，符合市場預期，不過會後聲明中刪除了 “必要時動用一切工具” 的用詞，歐洲央行主席德拉吉在記者會上的言論也沒有之前那麼鴿派，市場開始揣測歐洲在今年各國大選之後可能收水，歐元兌美元反彈 0.5%。

週五美國勞工部公布 2 月美國就業數據，美國 2 月非農業的就業人口增加 23.5 萬人，優於預期的 20 萬人，1 月數據業也自原本的增加 22.7 萬人上修至 23.8 萬人，失業率自 1 月的 4.8% 下滑至 4.7%，平均每小時工資年增幅 2.8%。就業數據成為 3 月 15 日 (本週三) 美聯儲升息的定音槌，同時數據也成為市場預估今年美聯儲升息頻率的線索，截至上週五收盤為止，聯邦利率期貨顯示今年美聯儲升息的月份將落在 3 月、6 月、12 月。

本週焦點事件包括:
3 月 14 日德國總理梅克爾訪美會晤川普，這是川普就任美國總統後，梅克爾受首次訪美行程；3 月 15 日聯準會舉行利率會議，升息預期應已反映在資本市場中，但仍關注耶倫於會後記者會發炎所透露的蛛絲馬跡，當天還包括川普將提出上任後的首份預算案，以及美國債務上限到期，同一日歐洲方面荷蘭進行國會選舉，選前民調大多顯示主張脫歐的自由黨民調領先，若自由黨拿下國會多數，留意後續是否激化其他歐洲國家的民粹主義，週五 G20 會議將在德國 Baden-Baden 舉行，這是美國新任財政部長 Mnuchin 上任後的首次國際會議，焦點在於 Mnuchin 是否抨擊中國、日本、德國利用匯率貶值來獲得貿易順差，同時美國總統川普表示也將前往出席。

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** 穩定回報：穩定回報評級能夠識別出與同類基金 相比，回報更為穩定而風險調整收益更高的基金。穩定回報評級中評級較高的基金，可能最適合那些看重逐年表現相對同類基金更為穩定的投資人。
*** 保本能力：保本能力評級能夠區別出與同資產類 別基金相比，在各個資產類別上保本 能力更強的基金。選取保本能力評級較高的基金，或許有助於將下跌風險最小化。投資人應 注意的是，從過去的歷史資料來看， 相對於混合型或固定收益型基金，股票型基金的波動性較高，所以即使在 保本能力評級中獲得 Lipper Leaders 的稱號，也未必適合追求短期目標或 風險承受度較低的投資人。
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