SM市況樂觀 台苯股利配發20年新高 現金殖利率逾9%

SM(苯乙烯) 大廠台苯 (1310-TW) 尚未公布全年財報，但公告擬以盈餘配發每股現金股利 2.2 元，創 1996 年來新高，以今 (13) 日開盤參考價 23.4 元計算，現金殖利率高達 9.4%，不過，早盤股價反而漲多回跌，跌幅逾 1%。

受惠於 SM 報價持續走揚，台苯去年前三季稅後純益 10.34 億元，年增 68.71%，每股純益 (EPS) 為 1.96 元；去年第 4 季單季營收 38.02 億元，創 6 季新高，年增 13.31%，市場樂觀期待該公司去年第 4 季獲利。

展望後市，龍頭廠台化 (1326-TW) 日前曾指出，儘管 SM 價格從農曆年後一路漲到每噸 1600 美元後，因需求減少價格滑落，不過日前六輕 SM 一廠小型事故造成暫緩生產，雖然影響不大，卻導致 SM 價格馬上又走揚，顯然下游需求仍具支撐。

法人指出，SABIC 位於美國年產 110 萬噸 SM 設備廠發生事故，預期要在夏季左右產能才會重啟，加上美國 Americas Styrenics 共 100 萬噸 SM 產能重啟時間遞延，使 SM 價格大漲，再加上日、韓 SM 廠商今年預計於 3-5 月陸續進行歲修，預估未來 SM 產品易漲難跌。

另一方面，北美產能過往皆淨出口至亞洲，但近期反由亞洲進口，法人預期亞洲啟動歲修後，供給更加吃緊；近期雖然中國華東區 SM 庫存偏高，約 14-15 萬噸，但中國平均月進口量高達 30 萬噸，庫存將快速去化。整體而言，國內業者國喬 (1312-TW)、台苯可望持續受惠 SM 產業供需吃緊，利差提升可期，今年獲利仍偏向樂觀。