富達投資時鐘：景氣繁榮有利風險資產、大宗商品

富達全球成長與通膨指標皆位於高檔，富達投資時鐘持穩在景氣繁榮階段，有利風險性資產及大宗商品。富達表示，持續偏好股票及大宗商品，連續第 3 個月加碼，對美股審慎加碼、歐股小幅加碼、減碼部位則為英國股市跟巴西股市等。

富達指出，在各區股市方面，繼續加碼美國、歐洲 (不含英國)、德國及澳洲，維持減碼英股、巴西、新興市場及港股。

在類股方面，能源類股仍是富達多元資產團隊最大加碼部位，主要是因為全球原油庫存下滑，油市基本面轉強，加上石油輸出國家組織加速減產；其次是工業及醫療保健類股。

減碼的類股包括：非核心消費股 (主因油價攀升及貨幣政策進一步緊縮，將影響消費)、科技股及原物料 (因為中國沒有進一步刺激政策)。不動產投資信託 (REITs) 對債券殖利率上揚敏感度高，因而持續採減碼看法。 

在美股方面，採取審慎加碼看法，主因川普稅改、經濟穩定擴張、企業獲利及股東權益持續好轉，但股市自川普當選後大幅上揚，持續關注投資評價，精選個股為要。

在歐股方面，歐洲經濟持續成長，但股市仍處折價水平，富達偏好歐股，持小幅加碼看法。英股則持續減碼，英鎊受脫歐影響而續貶，未來幾個月其他的英國資產也將持續受脫歐協商所累。

至於新興市場，持續精選，但小幅減碼。貿易保護主義升溫，拉丁美洲的巴西，因市場低估其政治改革挑戰，里爾有貶值壓力，加上股市成長有限，富達對巴西持減碼看法。 

匯率方面，看好的貨幣是美元、瑞士法郎、歐元及瑞典克朗，其中歐元相對便宜，且經濟成長轉強，貨幣政策可能比寬鬆再緊一些，因此，小幅加碼歐元。

而英鎊仍是富達大幅減碼的貨幣，英國上議院在 3 月初否決首相梅伊主導的脫歐法案，此將進一步延後英國正式向歐盟提交申請脫歐的時間，富達預期英鎊在協商的過程中將持續面臨壓力。此外，澳幣及韓元也維持減碼看法。 

在信用債方面，聯準會緩升息，對信用債的影響不大，加上其他主要國家仍採寬鬆貨幣政策，在機構法人與高齡化人口收息需求高及追求波動較股票小的情況下，投資級債、高收益債、複合債及新興市場企業債持續具吸引力。