台股萬點之路 保德信：得看外資臉色

保德信投信指出，台股籌碼面穩定，近 10 年來，3 月台股上漲機率達 70%，針對不少投資人期待的「萬點大關」，參考過去萬點歷史經驗，現階段台北股市本益比和股價淨值比評價皆低於過往，在企業獲利持續成長下，萬點較無泡沫化的疑慮，投資人可分批布局台股基金，或採取定期定額策略，降低選時進場的風險。

保德信高成長基金經理人葉獻文認為，4 月股東會前 2 個月，台股進入融券回補高峰期，面對即將到來的融券軋空行情，以及現有的資金行情，均有利支持台股維持震盪盤堅格局，但指數要再過前波高點，關鍵仍在外資動向。

短線上，有 3 大國際事件值得留心，分別是 3 月美國債務上限到期，兩黨重新協商；本月 9 日英國進入脫歐程序；以及本季全球多項經濟生產指標進入高原期。

葉獻文進一步指出，觀察目前芝加哥商業交易所（CME）的期貨利率預期，市場逐漸向聯準會（Fed）去年底預告的「3 次升息」靠攏，推估時點有可能落在今年 3、9、12 月，台股指數與 Fed 升息呈現正相關，而台灣又相對亞太指數波動小，倘若 Fed 在 3 月升息成真，升息前的拉回可視為台股基金不錯的進場買點。

葉獻文分析，無論是對內或對外，台股有 6 大看點：一、全球總經與 PMI 數據持續好轉；二、台股具有高殖利率與較低的評價；三、外資期貨仍有大量多單；四、3 月大陸召開兩會；五、川普降稅措施預期支撐美股維持高檔；六、資金外溢效果之下，原物料價格持續上漲。

台灣今年景氣相對樂觀，葉獻文表示，多家企業把握目前的財報空窗期，勾勒未來願景，隨著上市櫃公司陸續公布去年財報及 2 月營收，不確定因素可望消散，加上董事會通過預定配發的股利、股息消息，都將是左右個股表現的指標，類股選擇上，半導體、網通，中小型股仍為盤面重點。